首页 - 热点报道 - 特色 - 正文

中方与欧洲银行加强"一带一路"金融合作 5股爆炸

来源:上海证券报 2018-11-14 14:47:38
关注证券之星官方微博:

中信银行个股资料 操作策略 股票诊断

中信银行:不良显性化值得肯定 但资产质量不确定性仍大

中信银行 601998

研究机构:安信证券 分析师:黄守宏 撰写日期:2018-08-31

业绩概述:中信银行2018年上半年营业收入同比增长5.85%,归母净利润同比增长7.12%,业绩表现符合我们预期。点评如下:

1.关于资产质量,先说我们比较欣赏的点。中信银行选择一步到位地将所有逾期90天以上贷款纳入不良,虽然导致不良率环比上升10bp,拨备覆盖率环比下降37pc,但其主动应对信用风险、加速不良资产暴露的决心值得肯定。

2.然后说我们的担忧。我们注意到关注类贷款率较年初上升了40bp,且中信在中报里非常详细地说明不良恶化除了严格认定,还有一些宏观微观的原因。所以未来中信除了要逐渐消化释放出的存量不良,还得继续面临资产质量走势的不确定性。

3.二季度息差环比改善5bp,预计具有一定可持续性。一方面资负结构优化,一方面负债成本缓解,体现在同业负债成本下行,零售存款保持较快增长。

4.手续费及佣金收入恐继续承压。上半年手续费及佣金净收入同比下降4%,除了银行卡收入仍增长较快,受托类和担保咨询手续费下滑明显。

投资建议:增持-A投资评级,6个月目标价6.9元。我们预计公司2018年-2020年的收入增速分别为7.45%、8.52%、8.98%,净利润增速分别为6.41%、6.63%、7.44%,给予增持-A的投资评级,6个月目标价为6.9元,相当于2018年的0.82XPB、7.4XPE。

风险提示:中美贸易 摩擦升级;银行继续惜贷;表外非标处置失当引发风险。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示平安银行盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-