净利润领跑央企金控上市公司 中油资本重组后业绩屡超预期

信托、租赁业务逆势增长

与中油财务、昆仑银行的基石作用不同，昆仑信托及昆仑金融租赁两家公司所处的信托、融资租赁行业被视为朝阳产业，并为中油资本的未来成长打开了空间。其中，对标发达国家市场，国内信托业在家族财富传承等方面仍大有可为，融资租赁规模也维持了10%以上的年均增速。

在金融严监管的背景下，尤其是资管新规颁布以后，信托行业面临着“去杠杆、去通道、打破刚兑”的严峻形势。上半年信托行业受托资产余额24.3万亿元，较年初减少7%。但即便如此，中油资本旗下的昆仑信托仍然实现了逆势增长，前三季度净利润涨幅超20%。

从具体经验来看，昆仑信托积极实施“人才强企、创新驱动、区域发展、质量规模”四大发展战略，通过盘存量、提增量、挖潜力、增效益，强化存量资产回收，升级传统信托业务等途径，内挖潜、外增效，通过资产证券化、股权基金、产融结合、投融联动等多种方式支持实体经济融资，防控系统风险。

在行业68家信托公司中，昆仑信托注册资本排第4位，净资产排第11位，信托资产排第26位。昆仑信托净资产充足，未来在资产管理规模、营收、利润等方面仍有较大的上升空间和发展潜力。

昆仑金融租赁经过近十年的深耕，资产规模、净利润在业内排第10名左右。在抓住有利时机的同时，昆仑金融租赁也保持了稳健的发展步调及清醒的战略定力，不良资产项目极少，近几年尚未出现不良项目，这与其施行的“三不做”策略密不可分：一是不做风险过高的项目；二是不做收益率过低的项目；三是不盲目做看不准的行业租赁项目。

近年来，信托、租赁行业蓬勃发展，市场上赋予了较高的估值，随着昆仑信托、昆仑金融租赁规模和利润的持续增长，其在中油资本整体利润中占比不断上升，也将为中油资本带来更高的估值溢价。

中油资本旗下的保险类业务占比虽然不如信托、租赁，但在前三季度快速扩张，其成长性并不逊色。其中，中意人寿期内收入增长近五成、利润增速达24.5%，成为了首批12家取得个人所得税递延型商业养老保险经营资质的公司之一；专属保险的收入、利润、注册资本等指标长期位居国内7家自保公司首位；昆仑保险经纪的利润率、人均利润等指标位列行业三甲，显示出较强的盈利能力。