军工:长征十一号火箭一箭六星发射圆满成功

本周市场回顾:上周(1.15-1.19)沪深300上涨1.43%,中证军工指数下跌3.11%,跑输市场4.54个百分点,位列申万28个一级行业中第23名。上周中证军工PE 在67-69区间内。

在融资余额方面,根据1月18日数据,上周军工板块融资余额为353.05亿元,较前一周减少了0.17亿元。军工板块融资余额占军工板块融资标的总市值的4.59%,军工融资余额占A 股融资余额比例为3.70%,较前一周下降0.05个百分点。

本周行业热点:【美发布《国防战略》报告称大国竞争优先】新华社华盛顿1月19日电,美国国防 部长马蒂斯19日发布《国防战略》报告,把大国竞争作为“首要关切”,反恐不再成为重点。“国家间战略竞争,而非恐怖主义,是现在美国国家安全的首要关切。”11页的报告摘要开门见山,但报告完整版内容未被公开。

【长征十一号火箭"一箭六星"发射任务圆满成功】2018年1月19日12时12分,在我国酒泉卫星发射中心,长征十一号固体运载火箭“一箭六星”发射任务圆满成功,将吉林一号视频07星、08星和四颗小卫星精确送入预定轨道。此次发射是我国长征系列运载火箭的第264次发射,也是酒泉卫星发射中心执行的第100次航天发射任务。

核心观点:军工板块仍处于前期对于改革、资产证券化等预期带来的较高估值消化过程中。目前市场风格仍不会带来市场整体风险偏好提升,对于高风险偏好的军工行业来说仍不是合适的布局期,军工股仍将保持震荡。我们认为未来军队改革、军民融合等将出现持续的政策指导,形成对于军工行业的不断催化。建议持续关注军工行业业绩改善的情况,重点跟踪地面兵装板块、民参军公司。

风险因素:装备列装进度低于预期;军品定价机制、军民融合等政策推进低于预期;板块盈利改善情况不及预期。