19日机构强推买入 六股成摇钱树

第1页:岱美股份:遮阳板龙头增添成长新动能

第1页:岱美股份:遮阳板龙头增添成长新动能

第2页:潞安环能:供改大时代 演绎喷吹煤的王者荣耀

第3页:国电南瑞:从市场关心的八大热点问题再谈公司近期变化

第4页:新宏泰:拟收购制动闸片天宜上佳 打造高铁核心技术新龙头

第5页:高能环境:收购国有危废龙头 扩张版图前景可期

第6页:京蓝科技:再获节水大单 丰厚储备支撑业绩增长

岱美股份（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

岱美股份:遮阳板龙头增添成长新动能

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：衡昆日期：2017-09-18

海外业务收入贡献超过75%的细分市场全球龙头。公司是内饰件遮阳板细分市场龙头,全球和国内市占率均超过20%。公司收入主要来自海外,占比超过3/4,不同于其他海外收入高占比的零部件厂商,公司的海外配套全部是OEM市场,客户和产品结构高端,品牌形象好,溢价能力较强。

产品结构持续改善,遮阳板未来三年营收两位数增速可期。公司深耕遮阳板业务,凭借扎实的产品质量和优秀的成本控制能力,打入了通用、福特、大众和奔驰、宝马、保时捷等全球中高端主机厂供应链,配套产品也以高端产品为主。受益于近年来公司不断开拓豪华品牌客户并放量,产品均价持续提升,量价齐增下,未来三年收入增速有望维持在两位数。

头枕业务步入加速成长期,全球近150亿市场空间待挖掘。公司头枕业务市占率较低,但近年来发展迅猛,全球潜在市场空间预计有近150亿元。凭借遮阳板业务积累起丰富的优质客户资源,公司头枕业务有望持续渗透。鉴于头枕单车价值量是遮阳板的2-3倍,毛利率平均高出3个百分点左右,高速增长下有望贡献丰厚收入和业绩弹性,带动未来三年业绩年均26%左右增长。

投资建议:公司是遮阳板细分市场全球龙头,头枕业务快速发展,未来空间广阔,毛利率有望持续走高,成长性突出。我们预计公司2017-2019年的收入增速分别为18.5%、12.5%和15.8%,净利润增速分别为32.0%、29.5%和22.0%,对应EPS分别为1.41元、1.81元和2.21元,对应PE分别为27.79倍、21.65倍和17.72倍。首次覆盖,给予“买入-A评级”,六个月目标价49.35元。

风险提示:全球经济增长不及预期;头枕业务发展不及预期;毛利率提升不及预期;汇率风险。

您是不是对行业板块，概念板块，地区板块，全部都一知半解？不需要担心，不需要迷茫，产业掘金【微信号：zqzxcyjj88】将会用最简单的形式概述热点，整理热点！来！立即拿起手机，扫一扫下方二维码关注，更多市场热点中午12点准时发布。