卖股炒房开始了？ 五类主题还有大机遇

没想到央妈跟着美联储加息 更没想到加出了牛市味道

可能加了个假息

都说猜中了开头，没猜中结局。看了一下今天各大市场，我们可能遇上了一次假加息。

美联储加息，央妈也跟进了

北京时间今日凌晨，美联储3月议息决议以9:1获得通过，加息25个基点，联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%。

这是美联储在去年12月之后再度加息，也是十年来美联储第3次加息。

美联储委员认为，一致确认2017年将加息3次。

你以为这事儿就这么结束了？不对，很意外的，咱们的央妈就在美联储公布加息的几个小时后，也“加息”了！

3月16日，央行发布公告称：

200亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%，此前为2.35%，上行10BP；

200亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%，此前为2.5%；

400亿元的28天期逆回购操作中标利率2.75%，此前为2.65%。

同时，央行开展3030亿元MLF操作：

6个月期MLF操作利率3.05%，较前次上行10个基点；

1年期MLF操作利率3.20%，较前次上行10个基点。

耐人寻味的是，公开市场操作利率上行，但央行强调这并不是加息。

央行为啥再度上调公开市场利率？

中信证券固定收益分析师明明分析：

第一，在基本面上，利率上调对实体经济影响有限，主要为了控制地产；

第二，在汇率上，人民币汇率基本稳定仍是未来趋势，中国货币政策有相对独立性；

第三，通过价格提高，保持适度去杠杆的力度；通过量的增加，保证机构不会出现流动性缺口；

第四，平滑短期流动性冲击，投放量比较大，预计后期流动性将保持平稳；

第五，政策节奏跟随要适度，从MLF量上看，仍然偏松；

第六，通过价格提高，保持适度去杠杆的力度；通过量的增加，保证机构不会出现流动性缺口。

海通证券姜超老师认为：

1、虽是随行就市，但意在金融去杠杆。一方面受美联储加息、国内经济稳定影响，当前的市场利率远高于央行政策利率，此次上调有随行就市的表现；但另一方面，近几年中小银行依靠主动负债扩张迅猛，金融市场资金囤积，居民房贷高企，风险不断积聚，央行此举也意在推进金融去杠杆、抑制资产泡沫，延续去年四季度以来的政策基调。

2、紧缩预期难消。2月CPI大幅回落，通胀压力短期有所缓解，但通胀预期未消，PPI再创新高，向CPI的传导仍在持续；2月社融回落至1.35万亿，但前两月社融依然超增；银监会主席郭树清称要控制银行表外业务增长，央行行长周小川称一行三会已就资管问题初步达成一致；季末首次MPA考核监管或全面从严，流动性仍面临收缩压力。

3、房地产凛冬将至。在金融去杠杆的政策目标之下，债券市场的高利率将逐渐向实体经济传导，尤其是与长期债券最为类似的居民房贷，所以货币收紧的最大风险在于房地产市场，随着房贷利率的回升，房贷增速将从历史高位大幅下滑，并导致地产销量和房价的下跌。

加息加出了牛市的味道

先看美股市场。道指涨112.73点，0.54%，报2095010点；标普指数涨19.81点，0.84%，报238526点；纳指涨43.23点，0.74%，报5900.05点。

说好的全球市场震荡呢？？？？

上一次美国加息的时候是去年12月15日，画风完全不一样。

上一次标普500指数跌18.44点，跌幅0.81%，报2253.28点。道琼斯指数跌118.55点，跌幅0.60%，报19792.55点。纳斯达克指数跌27.16点，跌幅0.50%，报5436.67点。

再看港股市场：恒指收盘创19个月新高。

上次美国加息的时候，恒生指数跌了1.77%

最后看A股市场，一副你尽管加息，跌0.01%算我输的样子。

截至收盘，中国10年期国债期货收涨0.76%，收创逾两个月新高。5年期国债期货收涨0.29%。

商品市场方面，有色金属期货收盘领涨，沪锌主力收涨3.6%。截至收盘，沪铅、沪银、铁矿涨超2%，棕榈、沥青、沪铝、沪金、沪铜、锰硅、塑料、橡胶、沪锡涨超1%，沪镍、焦炭、菜粕、郑棉、豆粕收涨。

上一次央妈变相加息的时候是2月3日，那时候沪指终结“五连阳”。沪指成交额更是近3年来最低点，十年期国债收益率重回股灾时，商品市场整体下行。

这一次他们居然集体涨了！说好的利空去哪儿了？基金君只想问一句：现在上车还来得及吗？

为什么这次逻辑都被颠覆了？

1、全球资本市场对美联储3月份加息做了充分的预期，预期兑现后利空出尽当利好成为了自然而然的场景。在中国市场，这体现在上证综指的上涨和债券价格的反弹，尽管中国央行今天上调了一系列货币工具的价格，比如逆回购、SLF和MLF利率不同程度上调。

2、有私募分析，美联储加息后全球风险和避险资产一同上涨，股债商一起涨这显然没有任何基本面的逻辑，纯粹是资金驱动的市场博弈行为。

美联储加息对中国的影响

任泽平认为：

美联储加息必然会给中国造成外溢效应：一是中国是否会跟着加息，步入加息周期？二是人民币是否会承压贬值，进而引发资本流出？二者至少必居其一。我们的基本判断是，中国会选择：结构性加息+ 稳汇率。

人民币汇率2017年不会再像过去两年一样大幅贬值。首先，前期扭曲已基本释放，恢复性贬值压力大大减弱。第二，内外需复苏，国内经济基本面改善。第三，稳汇率是中美大国外交的需要。第四，稳汇率是保外储的内在要求。

看多美股美元，结构性看多A股；大宗和黄金承压，但大宗有需求支撑。债市最困难的时期已过，但仍需等待。

姜超老师则认为：

短期内，人民币对美元贬值压力缓解。2月底以来市场对美联储3月加息预期增强，人民币贬值压力再起。但当前美联储加息不如预期中鹰派，美元指数回调，有助于人民币汇率压力的缓解。

此外，美国新任总统特朗普对中国汇率问题尤为关注，并多次声称要将中国纳入“汇率操纵国”，所以人民币继续贬值将面临更大的外部压力。再加上人民币贬值压力在过去两年中得到了一定程度释放，所以我们预计，未来人民币对美元有望保持稳定。

货币政策难言宽松。当前国内经济短期依然稳定，春节前后央行提高货币利率，预示着防风险、抑泡沫被放在了重要位置。近期银监会主席郭树清称要控制俗称“影子银行”的银行表外业务增长，本月又将迎来年内首次MPA考核，而且考虑到美国年内还有两次加息，因而国内货币政策仍难言宽松。(中.国.基.金.报)