永鼎股份:大数据注入公司新活力、大订单为收入护航
永鼎股份 600105
研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰 撰写日期：2016-08-29
现金收购方案落定、取得永鼎致远实际控制权
永鼎股份于2016年8月25日与永鼎致远的股东莫思铭、陈雅平、王秋凤及永鼎集团签署《股权转让及增资协议》:莫思铭、陈雅平、王秋凤将其各自持有的永鼎致远550万股、300万股、200万股(占永鼎致远股份总额的11%、6%、4%)以6270万元、3420万元、2280万元转让给永鼎股份。同时,公司拟以11.4元/股的价格向永鼎致远增资2.28亿元,即标的公司增加注册资本2000万元。本次股权转让及增资后,公司持有永鼎致远44%股份,成为永鼎致远第一大股东,大股东现金增资将给致远的发展带来积极影响。永鼎集团将其持有的永鼎致远36%股权所对应的表决权委托给永鼎股份,公司将获得永鼎致远79%的表决权,获得永鼎致远的实际控制权
永鼎致远收入增长迅速、业绩承诺稳健
移动经营商近年来均加大对网络安全建设的投入,永鼎致远的主打产品移动网日志留存与IP溯源系统等,匹配客户需求,导致业务量大幅度增加。根据公司预测,2016、2017年营业收入分别可实现额为9916万和1.3亿,同比分别增加100%、32%。而永鼎致远承诺2016年、2017年和2018年实现的经审计的净利润不低于人民币4500万元、5560万元和6550万元。2016年前5个月实现利润1559万,相比2015年全年2058万的增速提升显著,公司的承诺较为保守,完成概率大。
签订重大合同、提供未来三年稳定收入来源
公司26日公告称,公司控股子公司永鼎泰富和哈尔滨电气联合体中标孟加拉库尔纳200-300MW(双燃料)联合循环电站项目,中标金额约为3亿美元,折合人民币22.55亿元。根据工期,项目将在三年内完成,从收入的角度看,永鼎泰富将获得项目99%(1%为哈尔滨电气服务费)的收入,平均每年对公司收入增加超7亿元。预计16-18年EPS分别为0.23元、0.27元、0.34元,维持“谨慎增持”评级!
风险提示
公司其他地区海外电力总包业务的合同落地存不确定性;永鼎致远的行业天花板存在不确定性;其盈利能力能否随规模增长保持存在不确定性。
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