下一代接口Type-C，快充、音频与视频的革命

智能手机存量竞争时代，硬件创新从未停止，本系列深度专题报告旨在挖掘仍处于从0 到1 快速渗透曲线中的局部创新。在诸多方向中，下一代接口USB Type-C是未来几年技术路线最确定(技术优势明显、全产业链巨头力挺)、跨硬件平台最广(智能机、PC/平板、电视、可穿戴、车载、家居)、联动效应显著(快速充电、智能数字音频、高清视频、高速数据)、规模可观(刚放量、潜在千亿市场)、中国厂商主力参与的硬件创新，经深度产业链调研，我们推出市场首篇重磅研究！下一代接口Type-C 千亿市场正处于爆发前夜。电子产品功能多样化，交互简单化是始终不变的发展趋势，USB Type-C 接口因具备可轻薄、正反插、快速充电、高速数据和全面兼容音视频数据格式等诸多优势，在众多产业链巨头共同推动下正成为一统江湖的方向，全面渗透到3C、车载、家居等所有硬件平台，联动效应显著。2016 到2020 年，仅考虑接口和线缆部分，我们预测Type-C 市场规模分别为32/135/305/502/669 亿元，复合增速可观，如果将衍生的数字智能耳机等市场考虑在内，则总规模将超过千亿。

Type-C 将加速快速充电标准统一和普及。智能机快速增长的功耗需求和缓慢增长的电池电量形成巨大需求差，快速充电技术普及势在必行，而市场快充标准众多，彼此不兼容，标准亟待统一。Type-C 成为绝佳的快充推广路线，其联合USB PD 可实现从10W 到100W 多种充电功率，技术优势显著，将加速统一快速充电标准。我们判断手机端的低压升流快充将成为重要的方向。

Type-C 开启智能数字音频时代。音乐版权规范化、手机轻薄化和耳机数字化共同推动手机数字音频大趋势。数字耳机不仅仅是音质改善，因自带充电和数字信号传输其能增加主动降噪、生物传感和智能控制等功能，大幅增加使用体验。iPhone7 取消3.5mm 接口而使用Lighting 传输带来数字耳机及音频转接发展大机遇，并将促使安卓阵营Type-C 手机大规模放量，巨大存量模拟耳机市场将被替代和新增转接市场带来绝佳投资机遇。

Type-C 带来更便捷的高清视频一体化方案。Type-C 可兼容Display Port、HDMI、MHL 等多种主流高清视频接口标准。兼容Thunderbolt3 的Type-C 更是可以提供高达40Gbps 速率，使得双4k 高清传输成为可能。Type-C无疑成为未来视频接口最佳选择。高清显示器、平板电视、VR/AR设备将告别多接口并存，借助Type-C实现音视频和供电的统一。

投资建议：我们首推全面受益快速充电、数字音频趋势的Type-C 全球龙头立讯精密，强烈推荐受益Type-C 接口放量且自身金属外观件主业增长强劲的长盈精密，关注得润和大富；在快充领域，还强烈推荐提供平面变压器及电感的顺络电子，关注提供铝电解电容器的艾华集团，并关注电池领域欣旺达和德赛电池；音频领域，看好参与未来大客户耳机创新的声学龙头歌尔股份，并关注港股瑞声科技；最后，在芯片环节，音频芯片凌云半导体(CRUS.US)弹性较大，还可关注赛普拉斯半导体(CY.US)，TI，NXP 等。