上海迪斯尼开园日期渐行渐近 八股将重回舞台

第1页:纺织服装:上海迪斯尼将于6月正式运营

第1页:纺织服装:上海迪斯尼将于6月正式运营

第2页:龙头股份:品牌销售向好带动营收恢复性增长

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第4页:强生控股:集团完成改制,整体上市值得期待

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纺织服装:上海迪斯尼将于6月正式运营

类别：行业研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：李婕 日期：2016-05-23

一周行情回顾及观点

上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.06%、涨0.59%和涨0.11%。纺织服装板块跌0.57%,其中纺织板块跌0.18%、服装板块跌0.85%。

2016年4月全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长0.7%,增速较上年同期低1.4PCT,较上月高4.5PCT;销量同比增长3.5%,低于上年同期6.1PCT,低于上月4.7PCT。

国储棉轮出进入第三周,维持高成交率,但出库量有所下降,储备棉成交进口棉和国产棉价格分化:国产棉成交价格持续下降,进口棉成交价格持续增长。纺织企业成交占轮出总量持续下降,纺企棉花库存过低的压力得到有效释放,贸易商的作用越来越大。预计至少还需要10个左右的交易日,储备棉轮出成交或许才能降温。

上海迪斯尼乐园目前已经进入试运营阶段,核心区开放23天共接待96万人次游客,其中“五一”小长假接待了11万人次,并且将于6月16日正式开营。目前游客以上海本地以及周边的江苏、浙江、安徽三省为主。未来随着一期正式开营,二期开发落地,有望持续带动迪斯尼IP周边商品销售,我们建议关注相关上市公司:梦洁家纺、龙头股份。

行业公司新闻动态

唯品会一季度收入放缓,数据逊于市场期望;H&M4月销售同比增长5%;维密母公司已收回在华经营权;Burberry去年利润跌10%,定目标将省1亿英镑;eBay推出虚拟现实购物应用。

探路者定增完成认购缴款、复牌;南极电商10转增10股,筹划重大事项,涉及收购大数据行业资产,停牌;梦洁家纺第二期股权激励计划向29名激励对象授予264万份股票期权,行权价格7.23元;伟星股份第二期股权激励计划行权价格调整为4.47元/股;凯撒股份1000万元设立全资子公司凯撒网络,发行股份及现金收购天上友嘉100%股权已完成过户;美年健康发行股份收购慈铭体检72.22%股权新增交易对象1名、募集配套资金增至20.4亿元投资新项目产业并购。

步森股份控股股东质押2480万股,占17.71%;常山股份第一大股东质押7200万股,占5.66%。

行业数据汇总

328级棉现货12530元/吨(+0.06%);美棉CotlookA69.35美分/磅(+0.80%);粘胶短纤13340元/吨(+0.60%);涤纶短纤6743.33元/吨(-0.54%);长绒棉21700元/吨(-0.46%);内外棉价差-1332元/吨(+4.63%)。

一周行情回顾

上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.06%、涨0.59%和涨0.11%。纺织服装板块跌0.57%,其中纺织板块跌0.18%、服装板块跌0.85%。个股方面,金鹰股份、大杨创世、嘉欣丝绸涨幅居前,探路者、三毛派神、伟星股份跌幅居前。

根据中华全国商业信息中心的统计数据,2016年4月全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长0.7%,增速较上年同期低1.4个百分点,较上月高4.5个百分点;销量同比增长3.5%,低于上年同期6.1个百分点,低于上月4.7个百分点。

本周是国储棉投放第三周,国储棉轮出依然保持较高的成交率,除了19日成交率为99.89%以外,其他轮出日均达到100%的高成交率;国储棉轮出底价持续下调,第四周略有提升:第一周起拍底价12021元/吨,第二周起拍底价11931元/吨,第三周起拍底价11839元/吨、下周成交低价11884元/吨。据中国棉花信息网统计,截至5月19日,储备棉轮出累计成交379685.59吨,进口棉成交总量:231811.91吨,成交率:100.00%。国产棉成交总量:147873.68吨,成交率:98.42%。分析近三周以来国储棉成交情况,可知:1)储备棉日均成交量逐步缩减;19日成交相比3日国储棉轮出第一天下降了15.22%;2)储备棉成交进口棉和国产棉价格分化:国产棉成交价格持续下降,20日成交价格比4日下降1.86%,同期进口棉成交价格增长2.15%。

对比近两周的成交结果发现,纺织企业成交占轮出总量的比例出现下降。轮出第一周(5月3-6日)纺织企业竞拍成交比例67.03%,第二周(5月9-13日)纺织企业竞拍成交比例65%。随着纺企棉花库存过低的压力得到有效释放,贸易商的作用越来越大。另外,储备棉竞拍成交价也有所下降,最高加价幅度振荡减弱。5月17日,储备棉轮出成交均价12252元/吨,当日最高成交价14110元/吨(进口棉),最高加价2900元/吨,而轮出第一周最高加价普遍在3000-4000元/吨。

从时间上来看,5月3-6日一周竞拍的储备棉基本出库,部分纺企已经用上了储备棉,但这10多万吨棉花并不能让用棉企业解渴,有市场人士测算至少再有40-50万吨储备棉出库才能满足纺企实际需要,从目前的出库量来看,至少还需要10个左右的交易日,届时储备棉轮出成交或许才能降温。从纺织企业的反映来看,储备棉成交价较现货优势明显,特别是地产棉、国产棉,10500-12000元/吨的价格保证纺企纺C32S、C21S纱有一定利润,新疆棉现货有价无市的现象越来越明显。

对于贸易商竞拍比例上升的原因,一方面纺企和用棉企业现金流普遍比较紧张,经过10多天的竞拍,采购原料资金占压越来越多,需要等待纱布、服装回款才能继续购入原料,而大部分贸易商采取为纺企代拍、垫付资金、融资等方式竞拍储备棉,因此资金运转比较快,效率高,讲究快进快出;另一方面,一些规模比较大、资金充裕的贸易商有竞拍存货的现象。