486亿资金加速进驻 主力资金重仓五类股

广发证券：保险土豪们买了哪些地产股(名单)

表：保险公司举牌地产股(截至2015年11月30日)

广发房地产研究小组

近期地产板块行情亮眼，而保险壕们又开始举牌A股上市地产公司，近期如阳光人寿举牌京投银泰(600683.SH)，以及此前前海人寿及宝能系举牌万科A(000002.SZ)。我们认为，险资及产业资本举牌地产股，一方面是看好地产公司拥有的优质物业资产和土地资源储备，如金融街(000402.SZ)、中国国贸(600007.SH)在北京的优质的持有型物业资产，京投银泰(600683.SH)在北京地铁上盖的物业和土地资源，而这些地产股的PB相对较低，通过收购股权的方式简介获取资产收益权比直接收购资产更划算，同时，优质的持有型物业资产与低成本的保险资金对接，是未来不动产金融化的大势所趋。

另一方面，在目前的低利率环境下，优质蓝筹地产股的分红收益率更加有吸引力，例如万科A(000002.SZ)，2014年度拿出归属净利润的35%，即55.24亿元进行分红，相对于2014年末约1531亿元的总市值，期间分红收益率达3.60%。

同时，我们再次重申此前的观点，阶段性超配主流地产，特别是具备内外因素双重催化的公司，重点推荐关注万科A、保利地产、绿地控股、阳光城、荣盛发展、中南建设和北京城建。与此同时，我们也继续推荐广发地产转型高精度研究标的，重点关注万方发展、海德股份、广东明珠和浙江广厦国企改革方向继续推荐嘉宝集团和京投银泰。（广发证券）