中期调整接近尾声
国都证券 孔文方
本周市场继续快速、大幅调整。回顾行情，去年牛市启动以来，短线赚钱效应刺激下，各类资金相继进场，特别是场内融资、场外配资等杠杆资金规模快速膨胀，成为推动股市持续大幅上涨重要动力。证监会加快新股发行节奏、严查场外配资违规行为，市场资金供求关系逆转，获利回吐压力超过新增资金承受极限，6月中旬以来市场开始快速、大幅调整；股价大幅下跌，引起场外配资高杠杆资金强行平仓，导致股价继续大幅下跌，引发更多杠杆资金强行平仓，并形成恶性循环。这是本轮牛市以来最大级别一次调整，三周时间上证指数、中小板指、创业板指分别下跌28.64%、32.75%、33.19%。
市场中期调整或接近尾声。本次调整不同以往，市场明显失灵，有可能发生系统性区域性金融风险。政府干预力度不断加大，努力纠偏市场失灵。在政策持续强力干预之下，市场中期调整或正在接近尾声，转入区间震荡行情。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 3500-4000点
下周热点 无
下周焦点 政策、成交量
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