理工监测:传统业务面临拐点,环保业务提升估值
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：牛品,房青 日期：2015-01-23
预计公司原有业务2014-2016年净利润分别为6203.16万元、8742.63万元、11417.94万元,同比增长-53.40%、40.94%、30.60%,对应原有股本EPS分别为0.22元、0.31元、0.40元。
预计博微新技术2014-2016年净利润分别为9000.00万元、10800.00万元、13000.00万元,尚洋环科2014-2016年净利润分别为2500.00万元、3800.00万元、4680.00万元。
预计资产收购后所有业务2014-2016年净利润分别为17703.16万元、23342.63万元、29097.94万元,备考后同比增长-16.64%、31.86%、24.66%,对应增发摊薄后股本EPS分别为0.43元、0.57元、0.71元。
我们认为,公司传统业务2015年利润出现拐点,水十条出台提升公司估值,考虑到公司向环保行业转型,适当给予公司高溢价,给予2015年25-30倍估值,公司合理估值14.25-17.10元。
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