每周股票复盘：白云机场（600004）旅客吞吐量突破8000万人次

截至2025年12月26日收盘，白云机场（600004）报收于9.59元，较上周的9.78元下跌1.94%。本周，白云机场12月22日盘中最高价报9.84元。12月24日盘中最低价报9.54元。白云机场当前最新总市值243.81亿元，在航空机场板块市值排名8/12，在两市A股市值排名807/5181。

本周关注点

• 来自机构调研要点：本月白云机场旅客吞吐量已突破8000万人次，成为国内第二个突破该量级的机场。
• 来自公司公告汇总：公司向特定对象发行A股股票，募集资金净额约15.93亿元，控股股东机场集团持股比例升至60.70%。
• 来自公司公告汇总：公司交储老机场地块获补偿金额4.74亿元，预计对当期利润产生积极影响。
• 来自机构调研要点：深中通道开通短期将分流部分客流，但长期有助于提升大湾区机场群集疏运效率。
• 来自机构调研要点：公司利润增速高于收入增速，主因生产数据良好与成本费用增幅低于收入增幅。

机构调研要点

本月白云机场旅客吞吐量已突破8000万人次，成为国内第二个旅客吞吐量突破8000万的机场。

深中通道开通后，在交叉和重叠市场上，对白云机场客流会产生一定的分流；但从整体、长期来看，将推动大湾区机场群集疏运效率全面提升。

公司通过提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查以及航空地面保障等获得航空服务业务收入，通过航站楼内商业场地租赁服务、特许经营服务、地面运输服务和广告服务等获取航空性延伸服务业务。

高铁的发展主要对中短程航空市场产生影响。

广州新机场的建成投产尚需时间，在粤港澳大湾区战略背景下，将与白云机场协同发展，共同提升广州国际航空枢纽竞争力。

公司利润增速高于收入增速，主要因生产数据表现良好带动收益增长，同时成本费用增幅低于收入增幅。

三期资产项目的具体使用方式尚未最终确定，公司与机场集团正按法规推进相关事项。

白云机场与民航局空管局、航空公司等建立协同决策机制，推进空域结构优化与飞行程序设计，设立“易安检”快速通道以提升运行效率。

公司未参股航空油料相关业务。

公司定期报告附注中的分部间抵消主要是内部单位之间因业务关系产生的收入、成本费用抵消。

公司公告汇总

广州白云国际机场股份有限公司向特定对象发行A股股票，发行数量210,526,315股，发行价格7.60元/股，募集资金总额1,599,999,994.00元，募集资金净额1,592,859,874.82元。发行对象为控股股东广东省机场管理集团有限公司，认购股份限售期为18个月。新增股份已于2025年12月26日完成登记。

本次发行后，机场集团持有公司股份比例由57.20%上升至60.70%，仍为控股股东，实际控制人未发生变化。

北京市奋迅律师事务所确认机场集团具备认购资格，本次权益变动符合《上市公司收购管理办法》第六十三条规定的免于发出要约情形。

中国国际金融股份有限公司作为保荐机构，认为本次发行符合法律法规要求，具备在上交所主板上市条件，同意推荐上市。

公司与广州市土地开发中心签署《国有土地使用权收储补偿协议》，收储面积21433㎡，补偿金额474,205,125元。地块已完成网上挂牌出让，公司尚未收到补偿款。本次出让预计对公司当期利润产生积极影响，具体以年度审计结果为准。

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