股市必读：有研硅（688432）12月25日披露最新机构调研信息

截至2025年12月25日收盘，有研硅(688432)报收于12.59元，上涨0.16%，换手率0.49%，成交量6.15万手，成交额7722.75万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：12月25日主力资金净流出235.24万元，散户资金净流入765.75万元。
• 来自机构调研要点：公司硅片毛利率提升主要得益于新产品占比提高、产能利用率超95%、国产化推进及差异化竞争策略。
• 来自机构调研要点：公司通过参股山东有研艾斯布局12英寸硅片，当前月产能已达15万片，规划逐步提升至30万片/月。
• 来自机构调研要点：刻蚀设备用硅材料海外销售占比约70%，公司正推进成品部件一体化布局，预计明年销售额大幅增长。
• 来自机构调研要点：公司在存储芯片领域已实现多维布局，12英寸硅片已向长江存储批量供货，相关零部件认证持续推进。

交易信息汇总

资金流向

12月25日主力资金净流出235.24万元；游资资金净流出530.51万元；散户资金净流入765.75万元。

机构调研要点

• 硅片毛利率提升主要由于新产品占比提高，8英寸超低阻、MCZ、区熔等产品具备价格优势；产能利用率保持在95%以上，降低整体成本；区熔产品实现设备与原材料全面国产化；坚持差异化竞争策略并稳步推进扩产。
• 公司通过参股山东有研艾斯布局12英寸硅片业务，当前月产能达15万片，已有明确扩产计划，目标提升至30万片/月，后续可视市场情况进一步扩展。
• 刻蚀设备用硅材料成品部件当前占比较低，但公司将推进材料到零部件的一体化布局，成品部件为重要增长方向，预计明年销售额将显著增长；目前该业务海外市场为主，海外销售额约占70%；未来将同步深化国内深耕与国际拓展，发挥股东海外优势，加强与战略客户合作。
• 公司在存储芯片领域已形成多维布局：刻蚀设备用零部件已进入部分存储客户供应链，对长江存储的认证正在推进；参股公司山东有研艾斯的12英寸硅片已实现向长江存储批量供货；通过控股股东子公司向台积电供应零部件产品。
• 公司发展战略聚焦半导体硅片和零部件主业，坚持产品差异化策略，丰富产品矩阵并向相邻领域延伸；实施路径上依托自主研发与产能优化实现内生增长，同时关注行业优质资源，适时开展并购整合，推动产业链协同发展。

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