股市必读：隆基绿能（601012）11月11日披露最新机构调研信息

截至2025年11月11日收盘，隆基绿能(601012)报收于22.44元，下跌1.58%，换手率3.71%，成交量280.84万手，成交额63.88亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：11月11日主力资金净流出3.03亿元，占总成交额4.75%。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度公司组件出货量累计超过60GW，BC组件占比近25%。
• 来自机构调研要点：公司预计四季度实现主营业务毛利与费用基本持平，经营情况有望改善。
• 来自机构调研要点：BC组件量产主流功率为650-655W，HIBC组件效率达25.9%，功率可达700W+。
• 来自机构调研要点：公司正积极评估光伏与储能业务结合的可能性，布局“绿电+绿氢”解决方案。

交易信息汇总

资金流向

11月11日主力资金净流出3.03亿元，占总成交额4.75%；游资资金净流入5586.43万元，占总成交额0.87%；散户资金净流入2.48亿元，占总成交额3.88%。

机构调研要点

• 2025年前三季度，公司组件出货量累计超过60GW，其中TOPCon组件占比约70%，BC组件占比近25%。
• 公司预计四季度实现主营业务毛利与费用基本持平，将持续提升产品毛利并降低费用以改善经营状况。
• BC组件量产主流功率区间为650-655W，TOPCon组件主流功率约为630W；BC组件具备更高功率、抗衰减、耐湿热等性能优势，在集中式及分布式市场均享有溢价。
• 当前公司具备小规模HIBC量产线，HIBC组件在2382mm*1134mm尺寸下可实现700W+功率，量产效率达25.9%，主要面向全球高端分布式市场，已在欧洲市场实现良好溢价，并将逐步拓展至国内工商业市场。
• 三季度BC组件出货中，BC二代组件占比已超95%；随着产能释放，四季度BC组件出货量将稳步提升。
• 到2025年底，公司预计形成50GW BC组件产能。
• 尽管TOPCon效率持续提升，BC组件仍保持20-30W的功率优势，具备较强的市场竞争力和溢价能力。
• 第三季度经营活动现金流净额为23亿元，主要得益于原材料付款减少、预收货款增加及职工薪酬付现下降。
• 存货跌价准备计提集中在电池片和组件，因Q3组件市场价格未明显反弹所致。
• 公司未直接参与硅料环节经营，亦未参与硅料收储计划。
• 公司正在积极评估光伏与储能协同发展机会，应对电网消纳挑战。
• 公司自主研发的晶硅-钙钛矿两端叠层电池效率达35%，创世界纪录；认为当前钙钛矿电池量产仍受限于成本与稳定性。
• 截至2025年9月30日，HHLR持有公司股份378,902,910股，持股比例5.00%。
• BC组件在海上光伏场景中具备耐盐雾、抗衰减、抗台风等优势，单位面积发电增益高，有助于降低桩基和电缆成本，支持资源集约化开发。

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