【机构调研记录】博时基金调研大中矿业、赛分科技等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月7日披露的机构调研信息，博时基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）大中矿业 （博时基金参与公司现场参观）
调研纪要：公司会持续关注国内外高性价比的优质资源。湖南锂渣减量50%，有害元素达Ⅰ类固废标准，可资源化利用。四川锂矿品位高，具规模化优势；湖南实现采选冶一体化与环保突破，得益于团队经验与技术创新。锂价将因供需趋于合理，公司注重长期盈利。湖南项目采选2000万吨/年，分步建设；四川项目一期260万吨/年，正推进审批与探矿。公司拟投金属锂电池新材料项目，择机合作下游。湖南一期投资约30.66亿元，资金无压力，暂无资本市场融资计划。

2）赛分科技 （博时基金参与公司投资者定向交流会）
调研纪要：公司多数临床三期及商业化项目源于国产化替代场景，包括与复宏汉霖、信达生物等大客户合作。公司2002年于美国成立，积累深厚海外客户基础，布局美国填料生产基地，形成“中国产能服务内需、海外产能辐射全球”双循环格局。复购在收入中占比较高，临床三期或商业化阶段项目采购量达百万至千万量级。扬州二期产能规划与客户项目需求高度匹配，已与核心客户对齐需求预期。美国填料生产基地将满足欧美药企对供应链安全和现场审计的要求，推动海外收入规模化增长。

3）思瑞浦 （博时基金参与公司券商策略会&上门路演&现场沟通）
调研纪要：推进外延并购是公司加快落实平台化发展战略的重要举措之一。公司高度重视外延成长路径，已组建专职团队，核心管理层深度参与，持续开展潜在标的挖掘和筛选，关注业务协同性、市场与客户资源互补性、标的质地、估值合理性及团队文化契合度。在存货方面，过去六个季度收入持续增长，存货周转率提升，库存结构更健康，积压风险下降。公司坚持动态管理、稳健计提跌价准备，预计未来几个季度存货减值风险较低。

4）欧陆通 （博时基金参与公司券商策略会、线上会议）
调研纪要：2025年前三季度公司实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%。毛利率20.47%，净利率6.54%。前三季度研发费用2.11亿元，同比增38.31%。数据中心电源涵盖全功率段，已推出3,200W钛金M-CRPS、GPU服务器电源及液冷方案。公司已为浪潮、富士康、联想等供货，并拓展海外客户。未来将聚焦高功率、高密度、高效液冷等方向。电源适配器业务将持续拓展品类与客户。可转债募投项目含新总部建设、年产145万台数据中心电源等。2025年营收目标增长65%，2026年达90%。

5）复旦微电 （博时基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年第三季度集团实现营业收入约为11.86亿元，较上年同期增加约33.28%；归母净利润约1.37亿元，同比增长72.69%，毛利率由52.15%升至61.06%。1-9月净利润下降主因存货跌价、研发项目减值及政府补助减少。毛利率提升得益于高可靠领域收入增长。库存管理动态进行，前期战略备货提供支撑。前三季度减值准备较充分。可转债未通过不影响经营，暂无再融资计划。管理层加强投资者沟通，参与调研交流。公司深耕FPGA，布局4TOPS至128TOPS算力产品，首颗32TOPS芯片推广良好。FPGA应用于边缘推理、图像处理、智能驾驶等领域，支持通信等传统领域需求，配套自主EDA工具ProciseTM。

6）中粮科工 （博时基金管理有限公司参与公司分析师会议）
调研纪要：截至2025年第三季度，公司实现营业收入17.16亿元，同比增长28.85%；归母净利润1.18亿元，增长2.29%。利润增速低于收入增速，主因研发费用同比增18.83%及低毛利的机电交付业务占比提升。公司“十五五”规划聚焦“高端化、智能化、绿色化”，成立科创中心强化技术创新，推进数字化转型，打造智慧园区、工厂等数智化交付系统，并拓展海外市场。子公司华商国际在食品冷链领域具备技术领先优势，主导多项国家标准，未来将聚焦存量冷链设施的智慧化改造，应对生鲜电商、生物制药等新兴需求带来的升级机遇。

7）纳微科技 （博时基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：2025年前三季度，公司营收6.71亿元，同比增长22%，分析检测类营收占比约29%。利润增速高于收入因核心业务增长及费用管控优化。公司已累计现金分红超1.1亿元，将持续执行分红政策。未来坚持“3+2”市场策略，拓展海外，打造整体解决方案。研发投入聚焦色谱平台与高性能微球材料。公司掌握微球精准制备技术，产品阵列全，客户黏性强，龙头地位持续巩固。

8）智明达 （博时基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&策略会&电话会议）
调研纪要：目前公司在手订单中机载类产品占比最高，弹载类次之，合计超50%。未来无人装备和商业航天产品订单将大幅增加，收入增速提升。AI技术已应用于多个产品线，随着型号量产，AI+产品收入比重将上升。商业航天方面，星载嵌入式计算机将随卫星发射加速而放量，地面站和终端设备布局也在加强。三季报收入增长因交付提前，未来营收具季节性。截至9月30日，公司在手订单4.5亿，近7000万为明年交付。今年产能接近饱和，四季度满产，预计明年订单超今年。公司预计四季度收入将超过三季度。未来将深耕机载、弹载领域，同时加大无人装备、商业航天及智慧视觉、具身智能等新方向投入。

博时基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)11359.66亿元，排名8/211；资产管理规模(非货币公募基金)7353.55亿元，排名6/211；管理公募基金数745只，排名7/211；旗下公募基金经理106人，排名3/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为博时回报严选混合A，最新单位净值为1.52，近一年增长100.67%。旗下最新募集公募基金产品为博时中证卫星产业指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月25日至2025年11月24日。

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