截至2025年10月31日收盘，可孚医疗(301087)报收于43.71元，下跌4.35%，换手率2.22%，成交量4.32万手，成交额1.92亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：10月31日主力资金净流入201.72万元，散户资金同步净流入1058.95万元。
- 来自机构调研要点：呼吸机业务已成为公司收入增长的重要驱动力，新一代呼吸机将支持PP与云端互联。
- 来自机构调研要点：与腾讯云联合研发的骨传导助听器将在上海进博会发布，搭载天籁Inside算法。
- 来自机构调研要点：公司已投资纽聆氪医疗和力之智能，布局脑机接口领域。
- 来自公司公告汇总：可孚医疗2024年限制性股票激励计划首期归属完成，182.10万股于10月31日上市流通。
交易信息汇总
资金流向
10月31日主力资金净流入201.72万元；游资资金净流出1260.67万元；散户资金净流入1058.95万元。
机构调研要点
- 可孚自主研发的呼吸机自上市以来在呼吸同步与静音表现方面表现优异，第三季度销量快速增长，已成为公司收入增长的重要驱动力，预计未来仍将保持较快增长。
- 公司已推出首款呼吸机面罩，计划于明年陆续上市多款面罩及新一代呼吸机产品。新一代呼吸机采用无消音棉设计，噪音控制媲美进口机型，具备智能调压、自动温湿调节、血氧与睡眠监测等功能，并支持PP与云端互联。
- 2025年健耳听力聚焦提升存量门店经营质量，前三季度听力业务实现稳步增长，整体经营大幅减亏。
- 与腾讯云联合研发的新一代骨传导助听器将在上海进博会发布，搭载腾讯天籁Inside算法，可提升复杂噪声环境下的语音清晰度。
- 健耳听力全国拥有近700家直营验配中心，形成“线上引流、线下服务”的闭环模式。
- 公司派遣核心管理团队参与喜曼拿经营管理，导入优质供应链资源，助力其提升运营效率；可孚品牌产品已通过喜曼拿渠道进入香港市场。
- 前三季度海外业务保持较高速增长，B2B客户黏性增强，订单稳步提升，华舟、喜曼拿等并购项目协同效应逐步释放。
- 公司未来3-5年增长核心品类包括呼吸机、助听器、背背佳、居家检测试纸、血糖尿酸综合检测仪及体温计等。
- 公司正推进智能化战略升级，整合健康监测与呼吸支持设备数据至健康管理平台，并在研发中应用AI技术提升效率。
- 前三季度公司销售毛利率同比提升2个百分点至53.35%，主要得益于核心品类规模扩大、产品迭代升级及低效品类调整。
- 2025年销售费用增长源于核心品类市场投入加大和渠道结构调整，未来随着品牌效应增强，销售费用率有望逐步回落。
- 前三季度研发投入同比略有增加，部分长期项目进行资本化处理，研发创新持续驱动业绩增长。
- 未来一年将推出新一代呼吸机、系列呼吸面罩、便携式制氧机、系列居家检测试纸、房颤血压计、第二代骨导助听器、无痕隐形矫姿带等新品，并上线“可孚健康管理平台”。
- 公司于2024年投资纽聆氪医疗，专注植入式脑机接口技术，研发仿生眼与仿生耳产品，与现有听力业务形成协同。
- 近期投资力之智能，致力于脑机智能与机器人具身智能技术研发，未来有望与康复辅具产品实现协同。
公司公告汇总
- 可孚医疗2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件已成就，归属对象共301人，归属数量为182.10万股，占公司总股本的0.87%。
- 股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股，归属上市流通日为2025年10月31日。
- 公司2024年净利润较2023年增长22.60%，满足业绩考核目标，公司层面归属比例为100%。
- 308名激励对象个人绩效考核均为A/良好及以上，个人层面归属比例为100%。
- 因部分激励对象离职或放弃出资，实际归属人数由308人调整为301人，归属数量由183.84万股调整为182.10万股。
- 授予价格调整为13.10元/股，本次归属不导致公司总股本变化，募集资金用于补充流动资金。
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