股市必读：普门科技（688389）10月31日披露最新机构调研信息

截至2025年10月31日收盘，普门科技(688389)报收于13.81元，上涨1.17%，换手率0.75%，成交量3.22万手，成交额4425.96万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月31日主力资金净流入208.79万元，占总成交额4.72%。
• 来自业绩披露要点：2025年前三季度公司实现营业收入7.63亿元，同比下降10.96%；归母净利润1.63亿元，同比下降36.66%。
• 来自机构调研要点：公司研发费用达1.70亿元，占营收比例22.23%，同比提升4.10个百分点。

交易信息汇总

资金流向

10月31日主力资金净流入208.79万元，占总成交额4.72%；游资资金净流出467.26万元，占总成交额10.56%；散户资金净流入258.48万元，占总成交额5.84%。

机构调研要点

2025年前三季度，公司实现营业收入7.63亿元，同比下降10.96%；归母净利润1.63亿元，同比下降36.66%；扣非归母净利润1.53亿元，同比下降37.18%。第三季度营收2.56亿元，同比下降4.06%；归母净利润0.41亿元，同比下降51.52%；扣非归母净利润0.42亿元，同比下降47.70%。研发费用为1.70亿元，占营收比重22.23%，同比增长9.20%，占比提升4.10个百分点。综合毛利率63.29%，同比下降3.82个百分点；净利率20.82%，同比下降9.07个百分点。

国内IVD业务方面，受行业政策及去年同期高基数影响，收入仍承压。但糖化血红蛋白分析仪H100Plus已在多家三甲医院装机，带动2025年第三季度国内糖化业务收入同比增长。H100Plus采用高效液相色谱法，支持45秒快速检测。化学发光产品eCL9000系列、LifoLas 8000及LifoLas 9000流水线已在多院装机，形成覆盖低速至高速的全系列布局。

中速发光eCL8600、eCL8800系列自6月上市后发货符合预期，终端反馈良好。海外市场潜力大，伴随试剂项目完善，国际发光业务有望显著增长。

2025年前三季度国际业务收入2.94亿元，占总收入39%，同比增长16.41%。其中，国际IVD业务收入2.70亿元，同比增长14%；治疗与康复业务收入0.24亿元，同比增长51%。主要出口产品包括医用负压吸引器套装、升温毯、空气波压力治疗系统等。半导体激光脱毛仪获美国FDA认证，为进入北美市场奠定基础。公司将推进更多治疗产品国际注册，增强重点市场运营能力。

研发投入方面，公司设立体外诊断与治疗康复两大事业部，实行全生命周期管理。2025年第三季度，eCL8600/eCL8800获国内II类注册证；eCL9600/eCL9900/eCL9900i系列焕新上市，检测速度达400T/H至1200T/H。hs-cTnI STT、β-HCG STT试剂盒获国内II类证；MYO STT等7项电化学发光试剂获IVDR CE认证。电子支气管镜取得国内II类注册证，完善呼吸介入产品线。

应对毛利率压力，公司推进关键原材料自研，糖化血红蛋白产品关键原料已100%自产；通过规模效应稳定毛利率，并实施降本增效措施控制成本。

消费者健康业务收入占比较低，但增长显著。由子公司深圳普门生物科技运营，聚焦居家医美与居家康复。光子治疗仪（laddin-D/E）、面罩式光子美容仪、智能健发帽、红外治疗仪、空气波压力治疗系统等产品市场反响良好。该业务独立运营，不受医保政策影响，具备差异化销售模式。

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