截至2025年10月31日收盘，药石科技(300725)报收于42.81元，上涨3.71%，换手率6.15%，成交量12.46万手，成交额5.29亿元。
10月31日主力资金净流入6293.89万元；游资资金净流出3006.19万元；散户资金净流出3287.7万元。
2025年前三季度，公司围绕“聚焦、品质、创新”三大关键词，实现营业收入14.19亿元，同比增长25.81%。其中，药物开发及商业化阶段业务收入达11.79亿元，同比增长34.91%。来自大型跨国制药企业的收入同比增长68.10%，占比提升至36%。CDMO新签订单金额同比增长15%，多肽、ADC等新业务订单增长超过100%。经营活动现金流量净额为5.43亿元，同比增长187.74%。公司正加大技术服务与CMC业务投入，短期毛利率承压，但前三季度已现企稳趋势。
答：前三个季度来自MNC的收入为5.14亿元，同比增长68%。全球化BD团队持续扩张，欧洲团队已达5人，北美、日韩团队同步扩容，“铁三角”服务模式趋于成熟。合作模式由分子砌块供应延伸至临床后期及商业化项目，并开展多个FTE合作。技术方面应用AI辅助设计、连续流工艺与绿色化学技术，强化差异化优势。公司于2月启用503车间，新增产能190m3，目前处于爬坡阶段，预计2026年达成熟产能水平。先进工艺应用有助于提升现有产能利用效率。
答：2025年上半年，公司服务早期项目超1,100个，临床三期及商业化阶段项目达53个（2024年全年为78个）。2025年内已有2款创新药获批上市，项目向后端转化加速。国内市场受益于审评提速、医保商保覆盖扩大及科创板第五套标准支持；海外市场MNC现金流充裕，加大对XDC、TIDES等领域投入，美国降息周期有望改善Biotech融资环境，带动研发需求。2025年前三季度销售、管理、研发及财务费用合计2.83亿元，同比下降9.88%；三项费用率为20%，与上半年持平。未来将增加对AI制药、连续流化学、多肽/寡核苷酸等新技术平台的研发投入。
答：TIDES领域已系统化组建研发团队，预计年底达约100人，并计划租用新研发大楼。浙江晖石生产基地的多肽GMP中试车间预计2026年Q1投入使用。高活车间已于2023年底投用，承接多个ADC类高活性项目，后续有改造扩充计划。资本开支将聚焦三大方向：新分子产能扩建（如多肽、ADC）、低碳化学与数智化融合、海外研发与生产布局。
答：公司重点布局ADC、TPD、TIDES等前沿领域，已建立覆盖早期研发到工艺开发及生产的综合服务能力。在ADC领域具备从Linker设计到定点偶联的端到端能力；TPD领域提供从分子砌块到制剂开发的一站式CMC服务；TIDES领域突破传统固相合成瓶颈，发展液相、酶促、连续流等核心技术。当前新分子业务营收占比在10%以内，但订单增速超100%，增长势头强劲。
答：公司计划2026年启用新的分子砌块研发场地，可容纳超100名研发人员。新增人力将用于高需求砌块备库及CRBN配体、非天然氨基酸等新化学实体开发。分子砌块作为前端入口，通过提供创新结构产品切入客户研发管线，为CDMO业务导流。
答：前三季度海外市场收入占约70%，其中北美占50%、欧洲15%、日韩及印度等合计5%；中国大陆市场占比约30%。早期分子砌块业务海内外需求相似，均注重创新结构与快速交付。CDMO业务需求差异明显：MNC集中于规模化砌块、RSM、GMP中间体，PI项目较少；国内中小型Biotech需求覆盖全链条，从砌块到IND申报均有涉及，当前IND项目主要来源于此类客户。国内Biotech在融资回暖、产品出海加速及新药申报推进下，研发投入持续活跃，增长潜力可观。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
首页
微信公众号
证券之星APP
