股市必读：牧原股份三季报 - 第三季度单季净利润同比下降55.98%

截至2025年10月31日收盘，牧原股份(002714)报收于50.3元，上涨1.25%，换手率1.16%，成交量44.2万手，成交额22.46亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月31日主力资金净流入2.03亿元，散户资金净流出1.52亿元。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日，公司股东户数较6月30日减少11.19%，户均持股数量增至2.94万股。
• 来自业绩披露要点：2025年前三季度主营收入同比增长15.52%，归母净利润同比增长41.01%。
• 来自机构调研要点：公司计划将技术体系复制至海外市场，已在越南启动楼房养殖合作项目。
• 来自公司公告汇总：牧原股份2025年第三季度报告已由董事会和监事会审议通过。

交易信息汇总

资金流向

10月31日主力资金净流入2.03亿元；游资资金净流出5047.82万元；散户资金净流出1.52亿元。

股本股东变化

股东户数变动

截至2025年9月30日，公司股东户数为18.56万户，较6月30日减少2.34万户，减幅为11.19%。户均持股数量由上期的2.61万股增加至2.94万股，户均持股市值为156.02万元。

业绩披露要点

财务报告

牧原股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入1117.9亿元，同比上升15.52%；归母净利润147.79亿元，同比上升41.01%；扣非净利润154.73亿元，同比上升37.9%。2025年第三季度单季度主营收入353.27亿元，同比下降11.48%；单季度归母净利润42.49亿元，同比下降55.98%；单季度扣非净利润47.97亿元，同比下降53.62%。负债率为55.5%，毛利率为18.73%，财务费用为19.51亿元，投资收益为9579.03万元。

机构调研要点

10月30日2025年三季报交流会

• 资本开支规划：国内产能建设已基本完成，未来资本开支将呈下降趋势；公司已与BF越南农业股份公司签署合作协议，在越南建设并运营楼房养殖项目，海外资本开支预计处于较低水平。
• 降负债规划：考虑10月已完成50亿元权益分派，三季度末资产负债率已超额完成年初降负债100亿元目标；公司未设定四季度及明年具体降负债目标，将优先保障现金流安全，长期目标是将资产负债率降至50%以下。
• 联农助农业务规划：依托智能化、营养、育种、兽医技术和信息化平台，为周边养殖户提供全链条服务；已推出2026年农户仔猪直联合作方案，支持多种定价方式，并提供饲料、检测、兽医及肥猪代销服务。
• 屠宰肉食业务经营情况及未来规划：2025年第三季度为近年来表现最佳季度，实现季度盈利；四季度及明年屠宰量预计持续增长，公司将稳步推进未建屠宰产能落地，提升产能利用率，优化渠道结构，增加分割品销售占比。
• 成本分布、生产指标及提升原因：成本低于12元/kg的场线出栏量占比超80%，低于11元/kg的占比约25%，最优场线可达10.5元/kg；9月断奶到上市成活率达93%，全程成活率87%，PSY为29，肥猪日增重880g，育肥料肉比2.64；生产指标提升主要得益于猪群健康改善和人员管理优化。
• 港股上市进展：项目目前处于中国证监会备案环节，正按流程推进，公司将及时履行信息披露义务。

公司公告汇总

2025年三季度报告

• 主要财务数据：
• 第三季度营业收入353.27亿元，同比下降11.48%；归母净利润42.49亿元，同比下降55.98%。
• 前三季度营业收入1117.90亿元，同比增长15.52%；归母净利润147.79亿元，同比增长41.01%。
• 经营活动产生的现金流量净额为285.80亿元，同比下降2.05%。
• 总资产为1807.56亿元，较上年末下降3.67%；归属于上市公司股东的所有者权益为768.70亿元，较上年末增长6.72%。
• 非经常性损益：合计-6.94亿元，主要包括非流动性资产处置损益-8.66亿元、政府补助0.96亿元等。
• 股东信息：
• 报告期末普通股股东总数为185,571户。
• 前十大股东中，秦英林持股38.19%，牧原实业集团持股15.54%，香港中央结算有限公司持股3.34%。
• 秦英林与钱瑛为实际控制人，合计持有牧原集团100%股权。
• 财务报表摘要：
• 期末货币资金190.35亿元，应收账款4.67亿元（较期初增长102.05%），存货365.20亿元。
• 流动负债合计767.99亿元，其中短期借款397.60亿元，应付账款123.06亿元。
• 负债合计1003.16亿元，资产负债率55.5%。
• 归属于母公司所有者权益合计768.70亿元。

第五届董事会第九次会议决议公告

会议于2025年10月30日以通讯方式召开，全体董事出席会议，审议通过《关于公司<2025年第三季度报告>的议案》，表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权。该议案已获董事会审计委员会审议通过。

第五届监事会第八次会议决议公告

会议于2025年10月30日以现场方式召开，全体监事出席会议，审议通过《关于公司<2025年第三季度报告>的议案》，表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权。监事会确认报告内容真实、准确、完整，无虚假记载或重大遗漏。

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