每周股票复盘：新世界（600628）Q3净利微增但扣非净利降17.66%

截至2025年10月31日收盘，新世界（600628）报收于7.47元，较上周的7.48元下跌0.13%。本周，新世界10月27日盘中最高价报7.5元。10月30日盘中最低价报7.35元。新世界当前最新总市值48.32亿元，在一般零售板块市值排名35/58，在两市A股市值排名3421/5163。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年第三季度归母净利润同比上升0.6%，但扣非净利润同比下降17.66%。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数为4.32万户，较6月30日减少9.22%。
• 来自公司公告汇总：上海地区营收同比减少4.80%，毛利率由40.87%微升至42.16%。

股本股东变化

股东户数变动
截至2025年9月30日，公司股东户数为4.32万户，较6月30日减少4,384户，减幅9.22%。户均持股数量由1.36万股增至1.5万股，户均持股市值为11.07万元。

业绩披露要点

财务报告
2025年三季报显示，前三季度主营收入7.91亿元，同比下降1.9%；归母净利润6,447.9万元，同比下降1.46%；扣非净利润4,068.25万元，同比下降23.55%。第三季度单季主营收入2.63亿元，同比下降1.13%；归母净利润1,900.96万元，同比上升0.6%；扣非净利润1,325.7万元，同比下降17.66%。负债率25.04%，投资收益1,193.29万元，财务费用992.83万元，毛利率42.7%。

公司公告汇总

新世界2025年第三季度报告
主要财务数据：
- 营业收入（年初至报告期末）：791,459,183.99元，同比下降1.90%
- 归属于上市公司股东的净利润：64,478,979.60元，同比下降1.46%
- 扣除非经常性损益的净利润：40,682,546.60元，同比下降23.55%
- 经营活动现金流净额：92,977,844.61元，同比下降19.79%
- 总资产：5,667,256,799.50元，较上年末下降1.23%
- 归属于上市公司股东的所有者权益：4,247,324,000.77元，较上年末增长0.88%

非经常性损益项目年初至报告期末合计23,796,433.00元，主要包括政府补助10,106,337.97元、委托投资收益11,932,866.30元等。

财务指标变动原因：
- “应收票据”增长100.00%，因蔡同德公司货款承兑汇票增加
- “预付账款”增长89.23%，因蔡同德公司预付货款增加
- “其他应收款”下降39.18%，因部分应收款项收回
- “在建工程”增长71.07%，因徐重道中药饮片基地工程款增加
- “租赁负债”增长81.93%，因蔡同德新增租赁合同
- “少数股东权益”下降61.59%，因蔡同德小股东退股
- “财务费用中利息收入”下降30.36%，因银行利率下调
- “其他收益”增长50.03%，因个税返还增加
- “营业外收入”增长454.77%，因政府补贴增加
- “收到的税费返还”增长575.46%，因退税款增加

前10名股东持股情况：
- 上海市黄浦区国资委持股20.73%
- 上海综艺控股持股13.07%，质押7,350万股
- 上海新世界（集团）有限公司持股7.67%
- 一致行动关系：黄浦区国资委与新世界集团、综艺控股与昝圣达分别为一致行动人

新世界2025年第三季度经营数据公告
2025年7-9月：
- 总营业收入26,340万元，营业成本15,234万元，毛利率42.16%（上年同期40.87%）
- 百货联营销售：5,355万元，毛利率51.20%
- 医药自营销售：5,683万元，毛利率48.50%
- 酒店服务自营销售：5,181万元，毛利率70.28%
- 自营商品中中药类收入5,683万元，毛利率48.50%；烟酒类144万元，毛利率11.11%；文创类44万元，毛利率38.64%
- 上海地区收入249,700,390.05元，同比减少4.80%
- 当季无门店变动及新增计划

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