芯瑞达（002983）盈利能力提升但营收承压，现金流改善显著但应收账款仍需关注

近期芯瑞达（002983）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续增强

芯瑞达（002983）2025年三季报显示，公司归母净利润达9427.41万元，同比增长25.75%；扣非净利润为9269.42万元，同比大幅上升44.38%。盈利能力明显增强，毛利率为23.99%，同比增幅达20.46%；净利率为12.74%，同比增幅为30.07%。

单季度数据显示，2025年第三季度归母净利润为2774.83万元，同比增长29.45%；扣非净利润为2664.69万元，同比增长35.28%，表明公司在控制非经常性损益影响下仍保持较强盈利增长动力。

营收表现有所下滑

尽管盈利指标向好，但公司营业总收入为7.33亿元，同比下降4.11%。第三季度单季营业收入为2.42亿元，同比下降14.38%，反映出主营业务收入面临一定下行压力。

费用与资产结构变化

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为4136.64万元，三费占营收比例为5.65%，较上年同期增长7.46%。每股净资产为6.14元，同比增长5.47%；每股收益为0.42元，同比增长23.53%。

货币资金为1.28亿元，较去年同期的6182.28万元大幅增加107.14%，显示公司流动性储备明显提升。

现金流表现亮眼，应收账款仍存风险

每股经营性现金流为0.97元，相比去年同期的-0.43元实现大幅转正，增幅达325.92%，反映公司经营活动现金回笼能力显著增强。

然而，应收账款为3.36亿元，虽较去年同期的4.07亿元下降17.49%，但仍处于较高水平。财报体检提示，应收账款与利润之比已达283.52%，建议持续关注其回收风险。

偿债能力与资本效率

公司有息负债为707.09万元，较去年同期的163.73万元增长331.85%，但整体规模较小，未对公司偿债能力构成明显压力。现金资产状况被评价为“非常健康”。

业务评价方面，公司去年ROIC为8.48%，历史中位数ROIC为14.7%，投资回报整体较好，但近年有所回落。

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