锋龙股份（002931）盈利能力显著提升但应收账款风险需关注

近期锋龙股份（002931）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

锋龙股份（002931）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，锋龙股份实现营业总收入3.73亿元，同比增长9.47%；归母净利润达2151.85万元，同比大幅上升1714.99%；扣非净利润为1918.14万元，同比增幅高达2900.07%。公司整体盈利水平显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.22亿元，同比增长8.99%；当季归母净利润为620.44万元，同比上升1082.14%；扣非净利润为611.59万元，同比增幅达到33881.57%，显示出强劲的盈利增长动能。

二、盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。报告期内毛利率为22.55%，同比提升18.34个百分点；净利率为5.77%，同比增幅达1557.86%。同时，每股收益为0.1元，同比增长900.0%；每股净资产为4.35元，同比增长26.07%；每股经营性现金流为0.11元，同比增长77.46%，反映公司在提升股东回报和现金流管理方面取得积极进展。

三、费用控制与资产结构

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为3666.23万元，占营业收入比重为9.83%，同比下降20.27个百分点，表明公司在成本管控方面成效显著。

资产结构方面，货币资金为1.45亿元，较上年同期增长3.13%；应收账款为1.35亿元，同比增长12.33%；有息负债为5701.46万元，较去年同期大幅下降70.78%，显示公司债务压力明显减轻，财务结构趋于稳健。

四、潜在风险提示

尽管财务表现向好，但仍存在值得关注的风险点。财报分析指出，公司应收账款/利润比例高达2943.82%，说明应收账款规模远高于当前利润水平，可能存在回款周期较长或坏账风险，需持续关注其信用政策及资金周转状况。

此外，公司近年来ROIC波动较大，2024年ROIC仅为0.65%，历史最低为2023年的-0.47%，反映出资本回报稳定性不足，且业绩具有一定周期性特征。

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