滨江集团（002244）2025年三季报财务分析：营收与利润双增长，盈利能力提升但现金流压力加大_股票频道

近期滨江集团（002244）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

滨江集团（002244）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达655.14亿元，同比增长60.64%；归母净利润为23.95亿元，同比增长46.6%；扣非净利润为23.92亿元，同比增长60.38%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为200.65亿元，同比增长21.0%；归母净利润为5.42亿元，同比增长15.97%；扣非净利润为5.56亿元，同比增长54.19%。整体盈利能力持续增强。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为12.44%，同比增幅达19.28%；净利率为6.21%，同比增幅为42.82%。两项关键盈利指标均实现较大幅度提升，反映出公司在成本控制和经营效率方面有所改善。

费用与资产情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为14.58亿元，三费占营收比例为2.23%，同比下降39.31%，表明期间费用管控成效明显。

截至本报告期末，每股净资产为9.55元，同比增长11.91%；每股收益为0.77元，同比增长48.08%，显示出股东权益和盈利水平稳步提升。

货币资金为285.37亿元，较上年同期的291.21亿元略有下降，降幅为2.01%；应收账款为4.46亿元，同比下降27.02%；有息负债为327.94亿元，较上年同期的357.7亿元减少8.32%。

现金流与风险提示

每股经营性现金流为-2.56元，同比减少465.29%，远低于去年同期的-0.45元，显示经营性现金流压力显著加大。

尽管现金资产整体健康，但财报体检工具提示需关注以下风险：

上述指标表明公司短期偿债能力承压，且存在较高的存货积压风险。

综合评价

从业务角度看，公司2024年ROIC为4.62%，净利率为5.48%，历史近10年ROIC中位数为8.8%，最高回报年份表现尚可，但近年资本回报率偏低。结合当前财报数据，虽盈利能力改善明显，但仍需警惕现金流与高存货带来的潜在运营风险。

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