ST金科（000656）三季报：营收大幅下滑，亏损加剧，三费占比激增致财务压力显著上升

近期*ST金科（000656）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST金科（000656）发布的2025年三季报显示，公司经营状况持续恶化。报告期内，营业总收入为56.99亿元，同比下降73.57%；归母净利润为-107.78亿元，同比下降102.12%；扣非净利润为-94.25亿元，同比下降96.33%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为33.37亿元，同比下降39.54%；第三季度归母净利润为-32.55亿元，同比下降112.57%；第三季度扣非净利润为-27.59亿元，同比下降46.37%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为12.03%，同比下降7.22个百分点；净利率为-196.16%，同比减少667.82个百分点。每股收益为-1.02元，同比下降104.0%；每股净资产为-3.47元，同比减少883.67%。

费用与运营效率

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达80.07%，较去年同期的19.56%增长309.27%。三费总和为45.64亿元，占营收比重极高，反映出公司在成本控制方面面临严峻挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为38.9亿元，同比增长11.01%；应收账款为8.19亿元，同比增长14.40%；有息负债为589.16亿元，较上年同期的611.71亿元下降3.69%。

财务结构方面，流动比率仅为0.72，显示短期偿债能力薄弱；有息资产负债率为34.6%，表明债务负担仍较重。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为-0.06元，同比改善51.96%（上年同期为-0.12元）。然而，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.23%，货币资金/流动负债为2.55%，货币资金/总资产为2.29%，反映出现金流对债务和资产支撑能力极弱。

财务费用方面，财务费用/近3年经营性现金流均值高达2296.9%，说明财务负担严重侵蚀现金流。

此外，存货/营收比例高达304.95%，显示库存积压严重，资产周转效率低下。

综合评价

公司主营业务盈利能力持续走弱，期间费用高企，债务压力大，现金流紧张，资产质量堪忧。尽管有息负债略有下降，但整体财务风险依然处于高位。结合历史数据，公司近年来多次出现亏损，ROIC中位数仅为3.4%，2024年更降至-40.21%，投资回报表现极差。

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