ST阳光（000608）：2025年三季报显示盈利能力持续承压，债务与现金流风险凸显_股票频道

近期*ST阳光（000608）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST阳光（000608）发布的2025年三季报显示，公司营业收入实现小幅增长，但盈利水平显著恶化。报告期内，公司营业总收入为2.52亿元，同比增长5.11%；归母净利润为-7205.83万元，同比下降258.43%；扣非净利润为-7611.82万元，同比下降158.22%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.17亿元，同比增长14.86%；但归母净利润为-3286.7万元，同比大幅下降42765.2%；扣非净利润为-3404.53万元，同比下降456.56%，反映出当季盈利能力急剧下滑。

盈利能力分析

公司毛利率为32.89%，同比下降45.53个百分点；净利率为-26.36%，同比减少1321.7个百分点，表明公司在成本控制和盈利转化方面面临严峻挑战。尽管三费合计占营收比例为49.89%，较上年同期下降4.14个百分点，费用管控略有改善，但仍处于较高水平。

每股收益为-0.1元，同比减少284.0%；每股净资产为2.97元，同比下降8.09%，反映股东权益持续缩水。

偿债与现金流状况

截至报告期末，公司流动比率为0.16，短期偿债能力严重不足。货币资金为6028.08万元，同比增长1.49%，但有息负债达4.15亿元，虽较去年同期的4.72亿元有所下降，仍对公司流动性构成较大压力。

货币资金/流动负债仅为10.07%，货币资金/总资产为1.29%，显示公司资产流动性薄弱。财务费用占近三年经营性现金流均值达58.87%，进一步加剧了财务负担。

经营性现金流表现

每股经营性现金流为0.19元，同比增长77.87%，优于同期净利润表现，说明主营业务现金回笼有所改善，但整体盈利质量仍偏低。

主营业务与投资回报

从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为2.31%，投资回报较弱；2022年ROIC曾低至-7.63%，投资回报极差。上市以来共披露28份年报，出现亏损年份达6次，整体财报表现一般。

风险提示

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