ST艾艾（603580）2025年三季报：营收与利润大幅增长但现金流及负债压力凸显

近期*ST艾艾（603580）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，ST艾艾（603580）实现营业总收入1.92亿元，同比增长48.75%；归母净利润达1329.77万元，同比上升127.72%；扣非净利润为1275.14万元，同比增幅高达193.95%，显示出公司在主营业务盈利能力方面的显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8965.17万元，同比增长113.34%；当季归母净利润为413.27万元，同比增长65.21%；扣非净利润为405.32万元，同比上升124.55%，表明公司第三季度增长势头强劲。

盈利能力与费用控制

尽管毛利率为32.52%，同比下降7.44个百分点，但净利率提升至6.48%，同比增加78.73个百分点，反映出公司在成本控制和整体盈利转化效率方面取得积极进展。期间销售费用、管理费用和财务费用合计为3571.14万元，三费占营收比例为18.62%，较去年同期下降25.46个百分点，体现出良好的费用管控能力。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为5335.25万元，同比增长48.48%；应收账款达1.15亿元，同比大幅增长101.53%；有息负债为1.64亿元，相较2024年同期的2449.78万元，增幅达571.48%，债务压力显著上升。存货亦出现明显增长，同比增幅为40.57%。

股东回报与现金流

每股收益为0.1元，同比上升127.74%；每股净资产为3.22元，同比下降2.98%；每股经营性现金流为0.07元，同比减少41.08%，显示经营活动现金生成能力有所弱化。

风险提示

财报分析指出，公司历史上存在亏损年份共2次，最新ROIC在2024年为-2.07%，投资回报表现波动较大。此外，货币资金/流动负债比率仅为28.43%，近三年经营性现金流均值/流动负债为16.29%，建议关注公司现金流安全边际。同时，因应收账款增速远超营收增速且高于净利润水平，需警惕回款风险。

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