菲林格尔（603226）2025年三季报：营收下滑叠加盈利能力恶化，现金流与财务负担风险凸显

近期菲林格尔（603226）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

菲林格尔（603226）发布的2025年三季报显示，公司业绩持续承压。报告期内，公司营业总收入为2.1亿元，同比下降3.02%；归母净利润为-3498.83万元，同比减少41.34%；扣非净利润为-3879.64万元，同比下降30.54%。整体盈利水平进一步下滑，亏损幅度扩大。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入7446.31万元，同比下降23.6%；当季归母净利润为-805.9万元，虽同比上升16.97%，但仍在亏损区间；扣非净利润为-981.74万元，同比上升21.88%，亦未摆脱亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年三季报毛利率为4.81%，同比减少60.76个百分点；净利率为-22.74%，同比减少56.14个百分点，反映出公司在成本控制和定价能力方面面临严峻挑战。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为4644.21万元，三费占营收比例达22.12%，较上年同期上升2.65个百分点，费用压力持续增加，进一步侵蚀利润空间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8561.9万元，较去年同期增长33.20%；应收账款为2706.99万元，同比下降29.46%，回款情况有所改善；有息负债为1.66亿元，同比增长3.47%，维持较高水平。

每股净资产为2.55元，同比下降5.36%；每股收益为-0.1元，同比减少42.86%；每股经营性现金流为-0.01元，同比改善93.59%，但仍处于净流出状态。

财务健康度评估

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

• 公司货币资金/流动负债比率仅为47.06%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为-0.64%，持续造血能力不足；
• 财务费用/近三年经营性现金流均值高达876.55%，财务负担沉重，存在较大的利息覆盖压力。

此外，公司自上市以来共披露7份年报，出现亏损年份2次，商业模式稳定性较弱。历史中位数ROIC为11.42%，但2024年ROIC降至-5.04%，投资回报表现波动剧烈。

综上所述，菲林格尔当前面临营收下滑、盈利能力恶化、现金流紧张及财务费用高企等多重压力，未来经营修复仍需观察。

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