健尔康（603205）三季报业绩承压，盈利能力下滑但现金流与资产结构改善

近期健尔康（603205）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

健尔康（603205）2025年前三季度实现营业总收入7.25亿元，同比下降7.35%；归母净利润为7640.96万元，同比下降18.24%；扣非净利润为7215.08万元，同比下降19.09%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为2.59亿元，同比下降6.91%；归母净利润为2826.24万元，同比下降13.07%；扣非净利润为2645.18万元，同比下降13.73%。

盈利能力分析

尽管收入和利润双双下滑，公司毛利率有所提升，达到24.28%，同比增长6.11%。然而净利率为10.53%，同比减少11.75%。期间费用控制压力加大，销售、管理及财务费用合计占营收比重升至6.66%，同比上升39.3%。

资产与现金流状况

公司货币资金为7.01亿元，较上年同期的1.59亿元大幅增长340.46%，显示出较强的流动性储备。有息负债仅为385.78万元，现金资产状况健康，偿债能力较强。但应收账款仍处于较高水平，达2.12亿元，虽较去年同期的2.27亿元略有下降，其与最新年报归母净利润之比高达176.37%，提示回款风险需持续关注。

股东回报与运营效率

每股收益为0.49元，同比下降38.75%；每股净资产为9.35元，同比下降16.43%；每股经营性现金流为0.71元，同比下降43.51%，反映盈利质量有所弱化。

综合评价

从业绩角度看，健尔康当前面临营收与利润双降的压力，费用占比上升制约了净利率表现。尽管毛利率改善且货币资金充裕，但应收账款规模相对利润偏高，可能影响未来现金流稳定性。整体财务表现趋于谨慎，建议重点关注应收账款管理与费用控制进展。

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