ST花王（603007）：2025年三季报显示营收大幅增长但盈利仍承压，现金流与资产质量需关注

近期*ST花王（603007）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，ST花王营业总收入达1.89亿元，同比增长171.76%；归母净利润为-3899.29万元，同比上升55.73%；扣非净利润为-4242.97万元，同比上升48.40%。尽管亏损仍在持续，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.68亿元，同比上升440.34%；第三季度归母净利润为-273.64万元，同比上升89.2%；扣非净利润为-407.53万元，同比上升80.11%，显示出短期经营改善趋势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为6.26%，同比增幅高达540.57%；净利率为-19.17%，同比增幅为85.41%。虽然净利率仍为负值，但恶化程度显著缓解。三费合计为6570.01万元，三费占营收比为34.72%，同比下降66.58%，反映出公司在费用控制方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.27亿元，较上年同期的1313万元大幅增长1625.19%；应收账款为3.79亿元，同比增长58.32%；有息负债为2.34亿元，较上年同期的6.31亿元下降62.90%，债务压力明显减轻。

股东权益与现金流

每股净资产为0.54元，同比下降37.98%；每股收益为-0.04元，同比上升81.82%；每股经营性现金流为-0.07元，同比下降593.66%，表明公司经营活动现金流出压力加大。

综合财务风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：- 货币资金/流动负债仅为25.73%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流净额均值为负，持续造血能力不足；- 应收账款规模较高且归母净利润为负，回款风险和盈利质量仍存隐忧。

整体来看，公司营收实现快速增长，费用管控和债务结构有所优化，但盈利能力尚未转正，现金流状况承压，长期财务健康仍待观察。

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