新奥股份（600803）2025年三季报财务分析：营收利润双降但盈利能力改善，现金流与债务风险需关注

近期新奥股份（600803）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新奥股份（600803）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入958.93亿元，同比下降2.92%；归母净利润为34.26亿元，同比下降1.87%；扣非净利润达32.8亿元，同比增长11.39%。整体业绩呈现收入与净利润小幅下滑，但核心盈利质量有所提升的特征。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为298.78亿元，同比下降5.94%；归母净利润为10.18亿元，同比增长5.89%；扣非净利润为8.66亿元，同比下降9.01%。尽管当季收入承压，但归母净利润实现正增长，反映出公司在非经常性损益之外仍具备一定盈利韧性。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力指标有所优化。毛利率为14.01%，同比提升2.07个百分点；净利率为7.36%，同比上升6.27个百分点。同时，三费合计为44.99亿元，三费占营收比为4.69%，较上年同期下降2.1%。费用控制能力增强，助力利润率改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为164.97亿元，较去年同期增长13.35%；应收账款为52.46亿元，同比下降13.97%；有息负债为374.32亿元，同比增长1.13%。资产结构方面，每股净资产为7.66元，同比增长4.7%。

然而，财务健康度存在一定隐忧。财报体检工具提示，货币资金/流动负债为42.92%，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为27.77%，债务负担需持续关注；应收账款/利润高达116.76%，回款效率可能影响利润质量。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为2.12元，同比下降8.39%，低于同期每股收益水平，表明盈利的现金转化能力有所减弱。公司预估股息率为4.34%，具备一定分红吸引力。

综合评价

从业绩表现看，新奥股份在收入端面临压力，但通过成本管控提升了毛利率和净利率，扣非净利润实现双位数增长，体现主营业务盈利能力增强。然而，应收账款高企、现金流覆盖不足及债务比率上升等问题，提示投资者需关注其营运效率与财务稳健性。

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