中船防务（600685）盈利能力显著提升但现金流与应收账款风险仍需关注

近期中船防务（600685）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅改善

中船防务（600685）2025年三季报显示，公司盈利水平实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达143.15亿元，同比增长12.83%；归母净利润为6.55亿元，同比上升249.84%；扣非净利润为6.05亿元，同比增幅达278.78%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为41.42亿元，同比增长4.65%；第三季度归母净利润为1.29亿元，同比上升218.53%；扣非净利润为1.14亿元，同比增长297.57%。

盈利能力指标方面，本期毛利率为11.36%，同比增幅为30.68%；净利率为5.12%，同比增幅达159.35%。

费用与资产结构变化

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为4.33亿元，三费占营收比为3.02%，同比上升33.91%。每股净资产为12.71元，同比下降3.28%。货币资金为137.14亿元，较上年同期的122.86亿元增长11.63%；有息负债为51.45亿元，较上年同期的57.98亿元下降11.27%。

应收账款为20.94亿元，较上年同期的20.32亿元增长3.01%。

现金流与潜在风险提示

每股经营性现金流为-0.04元，相比上年同期的-3.47元，同比改善98.71%。尽管现金流状况有所好转，但仍为负值，表明经营活动产生的现金尚未覆盖支出。

根据财报分析工具提示，公司存在一定的现金流与应收账款风险：货币资金/流动负债为63.52%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.83%，显示短期偿债保障能力有限；应收账款/利润高达554.93%，反映回款质量可能影响利润真实性。

此外，公司历史资本回报率偏低，去年ROIC为0.85%，近10年中位数ROIC为0.84%，最低年份2018年为-7.55%，长期投资回报表现较弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。