抚顺特钢（600399）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期抚顺特钢（600399）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

抚顺特钢（600399）2025年三季报显示，公司整体财务表现疲软。截至报告期末，营业总收入为57.55亿元，同比下降10.56%；归母净利润为-5.49亿元，同比下滑274.01%；扣非净利润为-5.71亿元，同比下降293.43%。盈利能力显著恶化，已陷入亏损状态。

从单季度数据看，2025年第三季度实现营业总收入19.32亿元，同比下降10.45%；归母净利润为-2.72亿元，同比减少409.48%；扣非净利润为-2.89亿元，同比下降492.78%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力分析

公司多项盈利指标全面下滑。毛利率为-1.74%，同比减少113.02个百分点；净利率为-9.55%，同比减少294.57个百分点，反映出产品盈利能力严重削弱，成本压力显著上升。

每股收益为-0.28元，同比减少274.89%；每股净资产为2.92元，同比下降12.97%，股东权益持续缩水。

费用与资产质量

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.31亿元，三费占营收比为4.02%，同比上升3.24个百分点，费用控制压力加大。

应收账款达8.22亿元，同比增长32.98%，回款能力减弱。应收账款与利润的比值高达736.22%，存在较大坏账风险或盈利质量偏低的问题。

货币资金为6.95亿元，较上年同期的13.9亿元下降50.01%，流动性明显收紧。

债务与现金流状况

有息负债为34.09亿元，较上年同期的34.31亿元微降0.62%，整体债务规模保持稳定。有息资产负债率为25.84%，处于较高水平。

每股经营性现金流为-0.57元，同比减少213.96%，连续三年经营性现金流均值为负，表明主营业务造血能力不足。

货币资金与流动负债之比为31.91%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比为-2.03%，短期偿债能力偏弱，财务风险需重点关注。

综合评价

综合来看，抚顺特钢2025年前三季度在营收下滑的同时陷入大幅亏损，毛利率转负，费用占比上升，应收账款高企，经营性现金流持续为负，叠加较低的货币资金储备，显示出公司在盈利能力、资产质量和现金流管理方面均面临严峻挑战。

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