航天信息（600271）三季报亏损扩大，营收与净利双降且三费占比显著攀升

近期航天信息（600271）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

航天信息（600271）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季度末，航天信息营业总收入为35.98亿元，同比下降37.72%；归母净利润为-4.58亿元，同比减少2328.50%；扣非净利润为-5.22亿元，同比下降99.32%。公司盈利能力持续恶化，已由去年同期小幅亏损转为大幅净亏。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为11.1亿元，同比下降28.82%；第三季度归母净利润为-1.56亿元，同比下降402.09%；第三季度扣非净利润为-1.97亿元，同比下降18.57%。尽管部分指标降幅较前三季度累计值有所收窄，但盈利压力依然严峻。

二、盈利能力分析

公司毛利率为21.93%，同比下降13.27个百分点；净利率为-16.86%，同比减少1495.49个百分点。盈利能力显著下滑，反映出公司在成本控制和定价能力方面面临较大挑战。

每股收益为-0.25元，同比减少2400.0%；每股净资产为7.29元，同比下降3.26%。股东权益受到侵蚀，资本回报水平进一步走低。

三、费用结构变化

销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达26.46%，同比上升33.9个百分点。三费总额为9.52亿元，在营收下滑背景下，期间费用占比大幅提升，显示费用管控效率下降，对企业利润形成明显挤压。

四、资产与现金流状况

货币资金为62.82亿元，同比增长9.25%；应收账款为24.89亿元，同比下降8.23%；有息负债为3.62亿元，同比下降24.13%。公司现金储备充足，有息负债降低，短期偿债压力较小，现金资产状况较为健康。

每股经营性现金流为-0.63元，虽同比改善16.15%，但仍处于净流出状态，表明主营业务尚未产生正向现金回流。

五、风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比高达15600.7%，需重点关注应收账款回收风险。此外，ROIC在2024年曾降至-0.55%，历史中位数为13.78%，投资回报波动剧烈，当前商业模式可持续性存疑。

六、业务模式简析

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，但从当前财务表现看，投入产出效率偏低。产品附加值不高，去年净利率仅为-0.27%，反映其核心竞争力可能正在减弱。

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