智立方（301312）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但应收账款风险需关注

近期智立方（301312）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

智立方（301312）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现较快增长。报告期内，公司营业总收入达5.05亿元，同比增长21.69%；归母净利润为6995.4万元，同比增长57.59%；扣非净利润为5587.57万元，同比大幅上升99.92%，显示出较强的盈利能力改善趋势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入1.88亿元，同比增长6.82%；归母净利润为2706.64万元，同比增长17.17%；扣非净利润为2238.47万元，同比增长20.91%，表明公司在当季继续保持稳健的增长态势。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年前三季度毛利率为31.09%，同比增幅达24.48%；净利率为13.6%，同比增幅为25.91%，反映出产品附加值和成本控制能力有所优化。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4249.69万元，三费占营业收入比例为8.42%，较上年同期下降3.84个百分点，体现出公司在费用管控方面的成效。

每股收益为0.57元，同比增长11.76%；每股经营性现金流为0.38元，同比增长18.64%，说明企业经营活动产生的现金流支撑能力有所增强。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为1.88亿元，较去年同期的1.19亿元增长57.77%，现金储备充足，短期偿债能力较强。有息负债为558.08万元，较去年同期的303.11万元上升84.12%，虽增幅较大，但绝对值仍处于较低水平。

应收账款为2.07亿元，较去年同期的1.7亿元增长21.96%，与收入增速基本匹配，但需关注其回收风险。财报体检工具提示，应收账款与利润之比已达348.75%，存在一定的回款压力。

股东权益与资本回报

每股净资产为10.17元，同比下降24.42%，主要可能受股本扩张或利润留存变动影响。公司去年ROIC（投入资本回报率）为4.69%，处于历史低位，而上市以来中位数ROIC为38.41%，显示长期投资回报较好，但当前资本利用效率有待提升。

主营业务与驱动模式

从业务模式看，公司业绩主要由研发驱动，具备一定技术导向特征。历史财报整体表现较好，但由于上市时间不足十年，长期稳定性仍需进一步观察。

综合评价

总体来看，智立方2025年前三季度在收入、利润及现金流等方面均呈现积极变化，盈利能力明显增强，费用控制有效，现金状况良好。然而，应收账款规模相对较高，且ROIC处于低位，未来需重点关注应收款管理和资本使用效率的提升。

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