三超新材（300554）2025年三季报财务分析：营收大幅下滑但亏损收窄，费用压力与现金流风险并存

近期三超新材（300554）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

三超新材（300554）2025年前三季度实现营业总收入1.64亿元，同比下降41.0%；归母净利润为-1934.64万元，较上年同期的-4665.75万元同比上升58.54%；扣非净利润为-2197.95万元，同比上升55.87%，显示亏损幅度显著收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为6109.86万元，同比下降4.73%；归母净利润为-659.94万元，同比上升75.5%；扣非净利润为-507.8万元，同比上升81.81%，表明三季度亏损继续改善。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为21.07%，同比提升6.36个百分点；净利率为-12.2%，同比提升30.48个百分点。尽管盈利能力有所修复，但仍处于净亏损状态。

费用与资产结构

2025年前三季度，销售费用、管理费用和财务费用合计为4138.1万元，三费占营收比例达25.22%，同比上升61.45个百分点，费用压力显著增加。

截至报告期末，公司货币资金为1.25亿元，较上年同期的5461.29万元增长128.23%；应收账款为9646.66万元，较上年同期的1.32亿元下降27.01%；有息负债为1.59亿元，较上年同期的1.36亿元增长17.19%。

每股净资产为5.6元，同比下降14.78%；每股收益为-0.17元，同比上升58.53%；每股经营性现金流为0.29元，同比大幅提升433.07%（上年同期为-0.09元）。

综合财务评价

从业务评价来看，公司去年净利率为-41.09%，产品或服务附加值较低。上市以来中位数ROIC为6.53%，投资回报一般，2024年ROIC低至-15.93%，投资回报极差。公司上市以来共披露7份年报，出现亏损年份2次，商业模式稳定性较弱。

财报体检提示需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-37.22%；同时建议关注财务费用压力，因近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。

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