天龙集团（300063）盈利能力显著提升但债务与应收账款风险仍需关注

近期天龙集团（300063）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

天龙集团（300063）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，天龙集团实现营业总收入54.59亿元，同比下降5.84%；归母净利润达1.11亿元，同比上升129.06%；扣非净利润为8275.07万元，同比增长89.78%。尽管营收略有下滑，但盈利水平实现大幅增长。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为19.76亿元，同比上升4.87%；第三季度归母净利润为4061.3万元，同比增长145.43%；扣非净利润为4071.91万元，同比增长177.59%，显示出盈利能力在当季进一步增强。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为6.82%，同比增幅达12.87%；净利率为2.19%，同比增幅高达123.86%，表明公司在成本控制和利润转化方面取得明显改善。

每股收益为0.15元，同比增长128.79%；每股净资产为2.29元，同比增长8.01%；每股经营性现金流为0.15元，同比由负转正（去年同期为-0.05元），增幅达382.18%，反映出企业运营效率有所提升。

三、费用与资产结构

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为2.29亿元，占营业收入比重为4.19%，同比下降6.04个百分点，体现公司在费用管控方面的成效。

货币资金为2.59亿元，较上年同期的1.12亿元增长130.75%；应收账款为16.34亿元，同比增长1.83%；有息负债为7.08亿元，同比增长11.55%。

四、潜在风险提示

根据财报分析工具提示，存在以下值得关注的风险点：- 现金流状况：货币资金/流动负债为27.87%，近三年经营性现金流均值/流动负债为11.44%，流动性压力较大。- 债务水平：有息资产负债率为20.97%，处于较高水平，需关注偿债能力。- 应收账款风险：应收账款/利润高达2507.77%，回款周期长，可能影响利润质量。

五、业务模式与历史表现

公司ROIC（投入资本回报率）去年为4.54%，低于历史中位数5.49%，投资回报偏弱；历史上曾出现亏损年份共2次，最近一次极端年份为2018年，ROIC为-45.71%。公司近十年财报整体表现一般，商业模式主要依赖营销驱动，可持续性有待观察。

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