华谊兄弟（300027）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比高企，现金流与债务压力显著

近期华谊兄弟（300027）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华谊兄弟（300027）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为2.15亿元，同比下降46.08%；归母净利润为-1.14亿元，同比下降168.15%；扣非净利润为-1.63亿元，同比下降255.75%。

从单季度数据来看，2025年第三季度营业总收入为6259.56万元，同比下降31.61%；归母净利润为-3946.2万元，同比上升41.27%；扣非净利润为-5094.97万元，同比上升21.15%。

盈利能力分析

盈利能力指标全面下滑。2025年三季报毛利率为29.66%，同比减少30.38个百分点；净利率为-54.79%，同比减少410.72个百分点。每股收益为-0.04元，同比减少100.0%；每股净资产为0.09元，同比减少57.78%。

费用结构分析

期间费用压力加剧。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.99亿元，三费占营收比例高达92.26%，较上年同期增长68.84个百分点。费用支出远超收入规模，反映出公司在成本控制方面面临严峻挑战。

资产与现金流状况

资产质量有所弱化。货币资金为5349.11万元，较去年同期的1.69亿元下降68.30%；应收账款为3987.69万元，同比下降53.81%。有息负债为6.02亿元，较去年同期的11.34亿元下降46.97%。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.01元，同比改善48.69%，但仍处于净流出状态。结合财务分析工具提示，公司近3年经营性现金流均值为负，货币资金对流动负债覆盖能力较弱（仅为4.73%），流动性风险需重点关注。

综合财务评价

根据财报分析工具评估，公司历史上投资回报表现较差，近10年中位数ROIC为-7.23%，且上市以来15份年报中有7次出现亏损。当前财务状况表明，公司仍处于持续亏损、现金流紧张、债务负担较重的状态，建议持续关注其现金流、债务及财务费用变化情况。

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