中国长城（000066）：2025年三季报营收与归母净利润双增，但扣非净利润仍为负，现金流与债务压力需关注

近期中国长城（000066）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，中国长城营业总收入为102.95亿元，同比增长7.18%；归母净利润为1606.67万元，同比上升102.34%，实现由亏转盈。然而，扣非净利润为-5.82亿元，虽同比改善18.22%，但仍处于亏损状态，反映出公司主营业务盈利能力尚未完全恢复。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为39.29亿元，同比增长11.31%；归母净利润为-1.22亿元，同比上升54.09%；扣非净利润为-1.55亿元，同比上升46.2%，亏损幅度有所收窄。

盈利能力与费用控制

公司本期毛利率为15.73%，同比下降3.97个百分点；净利率为0.23%，同比提升103.43个百分点。三费合计为11.53亿元，占营收比重为11.20%，同比下降11.74个百分点，显示公司在销售、管理和财务费用控制方面有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为61.05亿元，占最新年报营业总收入的42.98%，占比较高，存在一定的回款风险。货币资金为35.63亿元，同比下降20.65%；有息负债为103.13亿元，同比下降9.93%。有息资产负债率为30.67%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达134.68%，表明公司偿债压力较大。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.27元，同比减少1.0%；近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为0.87%，显示公司经营活动现金生成能力偏弱。货币资金与流动负债之比为51.36%，短期偿债能力承压。

每股净资产为3.44元，同比下降7.64%；每股收益为0.01元，同比上升102.35%。

财务健康提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况、债务水平及财务费用负担。当前财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达193.12%，财务压力显著。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为2.52%，2024年ROIC为-5.18%，投资回报表现较弱。

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