屹唐股份（688729）2025年三季报财务分析：营收净利双增但Q3增速放缓，现金流承压需关注

近期屹唐股份（688729）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

屹唐股份（688729）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和净利润实现同比增长。截至报告期末，营业总收入达37.96亿元，同比增长14.01%；归母净利润为5.16亿元，同比增长22.73%；扣非净利润为4.13亿元，同比增长9.38%。

从单季度数据来看，第三季度表现有所分化。第三季度营业总收入为13.14亿元，同比增长6.01%；归母净利润为1.68亿元，同比下降2.48%；扣非净利润为1.58亿元，同比下降0.59%，显示出盈利增速在当季出现回落。

盈利能力分析

公司毛利率为37.36%，较去年同期下降4.42个百分点；净利率为13.58%，同比提升7.65个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率改善明显，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面可能有所优化。

每股收益为0.19元，同比增长18.75%；每股净资产为2.97元；每股经营性现金流为-0.18元，表明经营活动产生的现金流仍处于净流出状态。

费用与运营效率

销售费用、管理费用及财务费用合计为4.53亿元，三费占营收比例为11.92%，较上年同期上升1.98个百分点，显示期间费用压力略有增加。

资产与负债状况

货币资金为34.81亿元，有息负债为10.93亿元，应收账款为3.67亿元。现金资产较为充裕，偿债能力较强，短期债务风险较低。

投资回报与商业模式

根据历史数据，公司去年的ROIC为7.45%，上市以来中位数ROIC也为7.45%，投资回报水平一般；2021年最低ROIC为4.86%。净利率历史水平为11.67%，产品附加值处于行业中等水平。

公司业绩主要由研发驱动，需进一步审视其研发投入的实际转化效果。

风险提示

财报体检工具指出，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为8.5%，建议重点关注其现金流状况，防范流动性压力。

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