东微半导（688261）2025年三季报财务分析：营收与利润显著增长，但经营性现金流承压、应收账款风险上升

近期东微半导（688261）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

东微半导（688261）2025年前三季度实现营业总收入9.64亿元，同比增长41.6%；归母净利润为4855.01万元，同比增长58.46%；扣非净利润达2038.37万元，同比大幅上升374.48%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为3.48亿元，同比增长33.26%；归母净利润为2096.87万元，同比增长53.09%；扣非净利润为1065.68万元，同比增长304.7%。

整体来看，公司盈利能力在报告期内明显提升，尤其是非经常性损益之外的盈利增长强劲。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为16.54%，较去年同期上升6.49个百分点；净利率为4.24%，同比下降5.73个百分点。尽管毛利率改善显著，但净利率下滑表明期间费用或其他成本压力有所增加。

销售费用、管理费用和财务费用合计为5139.12万元，三费占营收比例为5.33%，同比上升52.72%，反映出公司在运营支出方面的增速快于收入增速。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为1.82亿元，同比增长39.29%，增速接近营收增幅，需关注回款节奏及信用政策变化。货币资金为9.88亿元，较上年同期的10.08亿元略有下降，降幅为1.96%。有息负债为4748.12万元，同比大幅增长632.82%，显示公司债务结构发生一定变化，短期偿债压力可能上升。

股东回报与现金流

每股收益为0.4元，同比增长60.0%；每股净资产为24.07元，同比增长2.03%。然而，每股经营性现金流为-1.73元，同比减少2645.04%，远低于同期净利润水平，说明盈利质量有所弱化，经营活动现金流出压力较大。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比已达452.25%，提示存在较高的回款风险或收入确认激进的可能性。此外，尽管公司现金资产总体健康，但经营性现金流持续为负，长期可能影响内生增长能力。

业务模式方面，公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步审视研发投入的实际转化效率与可持续性。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为9.54%，但2024年ROIC仅为0.92%，资本回报表现波动较大，投资回报稳定性有待加强。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。