长盈通（688143）2025年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款风险上升

近期长盈通（688143）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长盈通（688143）2025年前三季度实现营业总收入2.69亿元，同比增长46.77%；归母净利润达3078.63万元，同比大幅上升933.24%；扣非净利润为2444.63万元，同比增长618.46%。公司盈利能力显著改善，扭转了去年同期亏损局面。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为7699.84万元，同比增长65.5%；归母净利润为167.66万元，同比增长108.88%；但扣非净利润为-128.63万元，虽同比上升90.26%，仍处于亏损状态，表明非经常性损益对公司盈利贡献较大。

盈利能力与费用控制

公司2025年前三季度毛利率为50.58%，同比提升12.43个百分点；净利率达11.41%，同比增加558.4个百分点，反映出产品附加值和成本控制能力明显增强。期间销售费用、管理费用和财务费用合计为6700.81万元，三费占营收比例为24.90%，同比下降15.69个百分点，显示公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为4.48亿元，较上年同期的3.07亿元增长45.86%，增速接近营收增幅，需关注回款周期变化带来的流动性压力。货币资金为2.88亿元，同比增长24.59%；有息负债为2.29亿元，相比2024年同期的5773.05万元大幅上升297.19%，债务负担加重可能影响未来财务灵活性。

股东回报与现金流

每股收益为0.26元，同比上升966.67%；每股净资产为9.92元，同比增长5.93%；每股经营性现金流为-0.43元，虽然同比改善16.24%，但仍为负值，反映主营业务现金流入尚未覆盖支出。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款与利润之比高达2496.48%，存在较高回款风险。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为4.42%，现金流状况较为紧张，建议持续关注其营运资金管理和债务偿付能力。

投资回报与商业模式

公司去年ROIC为1.35%，处于较低水平，尽管上市以来中位数ROIC为14.85%，显示长期投资回报尚可，但近年回报能力明显下滑。业绩增长主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需审慎评估资本支出项目的效益及其对现金流的压力。

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