普元信息（688118）：营收下滑但盈利能力改善，现金流与费用压力仍存

近期普元信息（688118）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

普元信息（688118）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入1.58亿元，同比下降23.14%；归母净利润为-4401.95万元，同比上升35.91%；扣非净利润为-5439.54万元，同比上升32.02%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5859.52万元，同比下降20.07%；归母净利润为-1438.74万元，同比下降76.54%；扣非净利润为-1541.64万元，同比上升5.84%。

盈利能力分析

尽管公司仍处于亏损状态，但盈利能力有所改善。报告期内，毛利率达50.68%，同比增幅为14.95%；净利率为-27.9%，同比增幅为16.62%。这表明公司在成本控制方面取得一定成效，产品附加值有所提升。

费用与营运效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为9933.69万元，三费占营收比为62.96%，同比增加9.76个百分点，反映出费用压力持续加大，对盈利形成制约。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为3.07亿元，较上年同期的3.14亿元略有下降；有息负债为125.17万元，较上年同期的257.67万元大幅减少51.42%，显示出公司债务负担较轻，现金资产状况健康。

应收账款为1.45亿元，相比2024年同期的1.77亿元下降17.71%，回款情况有所改善。

股东回报与现金流

每股净资产为8.84元，同比增长5.43%；每股收益为-0.48元，同比上升35.96%；每股经营性现金流为-0.48元，同比上升39.56%，虽仍为负值，但现金流恶化趋势有所缓解。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：- 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-23.63%，现金流覆盖能力偏弱；- 财务费用占近3年经营性现金流均值比例高达54.57%，存在一定的财务压力；- 应收账款与利润之比达到2222.12%，存在较高的回款风险。

此外，公司历史上亏损年份达2次，ROIC中位数为5.68%，投资回报整体一般，商业模式稳定性有待加强。

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