力聚热能（603391）：2025年三季报净利润大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期力聚热能（603391）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

力聚热能（603391）发布的2025年三季报显示，公司业绩出现显著下滑。报告期内，公司实现营业总收入5.22亿元，同比下降12.29%；归母净利润为5629.61万元，同比减少60.49%；扣非净利润为3509.62万元，同比下降51.75%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为1.18亿元，同比下降14.57%；归母净利润仅为374.59万元，同比大幅下降94.19%；扣非净利润为-443.61万元，同比下降181.85%，已陷入亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力明显减弱。2025年三季报毛利率为35.79%，同比下降8.06个百分点；净利率为10.78%，同比下滑54.95%。期间费用控制压力上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.15亿元，三费占营收比重为21.95%，较上年同期增长17.86%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.49亿元，较去年同期的7.36亿元大幅减少52.53%。应收账款为1.75亿元，同比增长12.22%。有息负债为1.24亿元，相比去年同期的8039.13万元增长54.78%。

每股经营性现金流为2.17元，同比下降7.39%；每股净资产为22.99元，同比增长5.91%；每股收益为0.62元，同比减少68.04%。

投资回报与风险提示

从业务评价来看，公司2024年度ROIC为16.83%，具备较强资本回报能力；上市以来中位数ROIC为25.25%，整体投资回报表现良好。然而，当前财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比率仅为49.29%，短期偿债能力存在一定压力。

综上所述，尽管公司历史上具备较好的盈利质量和资本回报水平，但2025年前三季度在收入下滑、利润大幅缩水及现金流趋紧等多重因素影响下，财务表现明显承压。

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