赛伍技术（603212）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但费用管控改善

近期赛伍技术（603212）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

赛伍技术（603212）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩面临一定压力。报告期内，营业总收入为20.39亿元，同比下降11.61%；归母净利润为-1.17亿元，同比下降22.46%；扣非净利润为-1.2亿元，同比下降20.84%。尽管整体盈利水平下滑，但第三季度单季表现有所回暖：第三季度营业总收入达6.87亿元，同比增长4.84%；归母净利润为-4488.76万元，同比上升43.92%；扣非净利润为-4510.05万元，同比上升44.82%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年前三季度毛利率仅为0.72%，同比减少89.3个百分点；净利率为-5.88%，同比减少39.53个百分点。在主营业务方面，数据显示公司产品附加值较低，历史净利率曾低至-9.59%，且2024年ROIC降至-6.68%，反映出投资回报波动较大，当前盈利能力处于低位。

费用与资产质量

公司在费用控制方面有所改善。销售费用、管理费用和财务费用合计7934.2万元，三费占营收比为3.89%，较上年同期下降18.83%。然而，资产质量存在一定风险。应收账款达14.6亿元，较去年同期增长16.40%，占最新年报营业总收入的比例高达48.61%，回款压力较大。同时，货币资金为4.11亿元，较去年同期下降14.01%。

偿债与现金流状况

公司偿债能力需重点关注。有息负债为8.4亿元，较去年同期略有下降，有息资产负债率为20.02%。货币资金/流动负债比例为57.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.82%，短期偿债保障不足。每股经营性现金流为0.4元，同比减少48.88%，表明经营活动现金生成能力减弱。

股东权益与估值指标

股东权益方面，每股净资产为5.84元，同比下降10.88%；每股收益为-0.27元，同比下降22.73%。公司已连续出现亏损，上市以来共披露4份年报，其中出现亏损年份1次，需进一步关注其持续经营能力及未来盈利修复路径。

主营收入构成（数据缺失）

原始材料中未提供具体的主营分类、收入构成、利润分布等详细结构数据，无法展开结构性分析。

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