云维股份（600725）2025年三季报：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期云维股份（600725）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

云维股份（600725）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入4.43亿元，同比下降19.62%；归母净利润为-1731.75万元，同比减少90.01%；扣非净利润为-1787.76万元，同比下降96.06%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为1.16亿元，同比下降25.56%；归母净利润为-278.73万元，同比上升53.33%；扣非净利润为-333.6万元，同比上升45.4%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2025年三季报显示，毛利率为1.1%，同比减少41.79个百分点；净利率为-3.91%，同比减少136.4个百分点。每股收益为-0.01元，同比减少90.54%；每股净资产为0.23元，同比下降20.19%。

三费合计为1709.9万元，三费占营收比为3.86%，同比增长12.57%。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为2906.95万元，较上年同期的5338.71万元下降45.55%；应收账款为2.02亿元，较上年同期的2.45亿元下降17.69%；有息负债为180.64万元，较上年同期的220.28万元下降17.99%。

现金流与运营质量

公司现金流状况堪忧。每股经营性现金流为-0.05元，同比减少2455.11%。根据财报体检工具提示，公司近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，且经营性现金流均值与流动负债之比为-74.02%，显示公司现金流压力较大。

主营业务与投资回报

从业务结构来看，当前未披露具体主营业务构成明细。但从整体盈利水平看，公司产品或服务附加值较低。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为4.25%，投资回报偏弱，2015年最低达-42.14%。上市以来共发布28份年报，出现亏损年份5次，财务稳定性不足。

综合评价

综合来看，云维股份2025年前三季度在营收和利润端均面临显著压力，盈利能力恶化，现金流持续紧张，尽管有息负债有所下降，但整体财务状况仍需警惕。

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