南模生物（688265）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期南模生物（688265）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.03亿元，同比上升14.29%，归母净利润2676.49万元，同比上升276.14%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.07亿元，同比上升21.52%，第三季度归母净利润859.75万元，同比上升242.07%。本报告期南模生物盈利能力上升，毛利率同比增幅21.17%，净利率同比增幅254.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.87%，同比增21.17%，净利率8.84%，同比增254.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计7822.39万元，三费占营收比25.84%，同比减22.17%，每股净资产21.83元，同比增2.54%，每股经营性现金流0.25元，同比增398.37%，每股收益0.34元，同比增270.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.47%，资本回报率不强。去年的净利率为1.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.18%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-19.19%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2030.51%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：从上半年研发情况来看，公司新模型研发和技术创新的进展如何？
答：尊敬的投资者，您好！截至 2025 年上半年，公司累计研发构建了超过 22,000 种模型，其中自主研发标准化模型 14,000 余种，为客户提供了 8,600 余种的定制化模型。同时，2025 年上半年公司推出具有自主知识产权的人源化抗体转基因小鼠 SmocMab 品系，该品系在携带人源抗体重链和轻链可变区基因簇的同时，破坏鼠源抗体重链和 Kappa 轻链可变区的表达，产生的抗体因此具有人源的可变区序列。该品系相较于野生型小鼠，免疫系统功能正常，在抗原刺激下可高效产生针对抗原的全人源抗体，所产生抗体具有丰富的多样性，有望成为抗体药物研发重要的工具模型。依托人源化抗体转基因小鼠SmocMab 品系，2025 年上半年，公司内部完成了SmocMab 小鼠品系对不同类型抗原的免疫反应检测，验证结果符合设计预期；同时公司基于 SmocMab 品系搭建了全人源抗体发现技术流程体系，目前已可实现从体内靶点验证到抗体药物分子发现的全流程人源抗体发现服务；同时公司在全人源单重链抗体、共轻链抗体等模型研发方面也取得了显著的进展，将进一步丰富人源化抗体小鼠模型系列，更好地满足客户多样化的抗体发现需求，持续拓宽业务领域。感谢您对南模生物的关注与支持！

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