首旅酒店（600258）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利提升，现金流压力需关注

近期首旅酒店（600258）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

首旅酒店（600258）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入57.82亿元，同比下降1.81%；归母净利润为7.55亿元，同比增长4.36%；扣非净利润为6.75亿元，同比增长2.15%。

从单季度数据来看，2025年第三季度营业总收入为21.21亿元，同比下降1.6%；归母净利润为3.58亿元，同比下降2.21%；扣非净利润为3.4亿元，同比增长0.57%。

尽管整体营收略有下滑，但盈利能力有所增强，毛利率达40.7%，同比上升2.8个百分点；净利率为13.5%，同比上升8.74个百分点。

主要财务指标

盈利能力与费用控制

公司毛利率和净利率均实现同比增长，反映出盈利能力的改善。三费合计占营收比例为22.79%，较上年同期上升0.92个百分点，表明期间费用控制压力略有增加。

资产与现金流状况

货币资金为13.1亿元，较去年同期下降4.89%；应收账款为2.64亿元，同比下降14.21%，回款情况有所改善。然而，财报体检工具提示需关注现金流状况，货币资金与流动负债之比为74.85%，可能存在短期偿债压力。

投资回报与业务周期性

据证券之星价投圈分析，公司2024年ROIC为5.65%，近十年中位数ROIC为6.31%，投资回报水平较弱。历史上曾出现亏损年份共2次，且2020年ROIC为-3.86%，显示其商业模式具有一定脆弱性和周期性特征。

综上所述，首旅酒店在2025年前三季度实现了利润增长与盈利能力提升，但营收持续承压，叠加现金流相对紧张，未来需重点关注运营效率与流动性管理。

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