股市必读：卓胜微三季报 - 第三季度单季净利润同比下降132.84%

截至2025年10月30日收盘，卓胜微(300782)报收于75.31元，下跌4.49%，换手率2.3%，成交量10.3万手，成交额7.88亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月30日主力资金净流出1.26亿元，而游资与散户资金分别净流入6001.85万元和6552.49万元。
• 来自股本股东变化：截至2025年10月20日，卓胜微股东户数降至7.66万户，户均持股增至6987股，户均持股市值达51.98万元。
• 来自业绩披露要点：2025年前三季度卓胜微营收27.69亿元，同比降17.77%；归母净利润亏损1.71亿元，同比下滑140.13%；但第三季度营收环比增长12.36%，亏损大幅收窄。
• 来自机构调研要点：公司L-PAMiD模组已在多家品牌客户导入并交付，WiFi 7模组出货量已超过WiFi 6，且两条产线产能利用率显著提升。

交易信息汇总

资金流向

10月30日主力资金净流出1.26亿元；游资资金净流入6001.85万元；散户资金净流入6552.49万元。

股本股东变化

股东户数变动

截至2025年10月20日，公司股东户数为7.66万户，较10月10日减少1505户，减幅1.93%；户均持股数量由6852股增至6987股，户均持股市值为51.98万元。

业绩披露要点

财务报告

2025年前三季度，公司主营收入27.69亿元，同比下降17.77%；归母净利润-1.71亿元，同比下降140.13%；扣非净利润-2.05亿元，同比下降149.54%。
2025年第三季度单季，主营收入10.65亿元，同比下降1.62%；归母净利润-2333.64万元，同比下降132.84%；扣非净利润-5387.42万元，同比下降189.21%。
负债率为31.97%，投资收益-104.47万元，财务费用4362.74万元，毛利率26.68%。

机构调研要点

10月30日电话会议

• 公司2025年前三季度营收同比下降17.77%，归母净利润亏损1.71亿元，主要受芯卓折旧、市场竞争及产品结构变化影响；第三季度营收环比增长12.36%，亏损环比收窄76.84%，自产晶圆成本对毛利影响逐步改善。
• 在中低端射频前端领域，本土竞争加剧；未来技术发展方向包括6G、卫星通信，产品趋向差异化、集成化、高端化，具备完整产品线和强供应链能力的企业更具优势。
• 公司与村田涉及7项专利纠纷，认为相关专利缺乏本质创新性，已就全部涉案专利提起无效宣告程序，进展以公告为准。
• WiFi 7模组、蓝牙前端模组及射频MCU类产品已稳定出货，WiFi 7模组出货量已超过WiFi 6，应用于智能手机和组网设备，预计四季度将持续增长。
• 6英寸和12英寸产线均处于大规模交付状态，产能利用率明显提升；6英寸线聚焦特种材料工艺，支持滤波器模组规模出货；12英寸线基于硅基平台拓展异质材料能力，一、二代技术平台已量产，第三代工艺研发推进中。
• L-PAMiD模组已在多家品牌客户导入并交付，支持多频段射频解决方案，性能与滤波器工艺紧密相关，公司将持续提升工艺能力以争取更多市场机会。
• 截至报告期末，公司存货约30.16亿元，同比增长19.64%，主要因保障产线爬坡和模组交付而增加原材料储备，以基础材料为主。
• 公司在射频模组方向具备多频段定制化能力和phase X方案定义能力；近年来国内品牌客户对定制化射频方案需求上升，公司凭借Fab-Lite模式和全品类布局保持市场领先地位。

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