飞南资源（301500）三季报财务分析：营收增长但盈利能力与现金流承压

近期飞南资源（301500）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

飞南资源（301500）2025年三季报显示，公司实现营业总收入107.07亿元，同比增长17.15%；归母净利润为2.0亿元，同比增长10.72%；扣非净利润为2.32亿元，同比下降21.06%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为41.64亿元，同比增长15.62%；归母净利润为4105.86万元，同比下降57.79%；扣非净利润为3978.08万元，同比下降60.05%。

盈利能力分析

公司毛利率为6.28%，同比下降23.13个百分点；净利率为2.02%，同比下降18.43个百分点。三费合计为3.49亿元，三费占营收比为3.26%，与去年同期持平。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.85亿元，较上年同期的10.82亿元下降27.44%；应收账款为9397.69万元，较上年同期的4647.32万元增长102.22%；有息负债为63.23亿元，较上年同期的55.14亿元增长14.68%。

股东权益与每股指标

每股净资产为8.33元，同比下降27.07%；每股收益为0.36元，同比下降20.92%；每股经营性现金流为0.12元，同比下降92.21%。

风险提示

• 当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达73.2%。
• 有息资产负债率为47.88%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为44.7%。
• 货币资金/流动负债为16.64%，近3年经营性现金流均值/流动负债为2.97%。
• 财务费用/近3年经营性现金流均值为98.39%。

综合评价

尽管公司营业收入保持增长，但盈利能力下滑明显，毛利率和净利率均显著下降，且扣非净利润同比减少。同时，现金流状况趋紧，货币资金减少，应收账款大幅上升，叠加高有息负债水平及较高的财务费用负担，需关注其偿债能力和持续经营风险。

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