豪江智能（301320）2025年三季报：营收增长但盈利能力显著下滑，费用压力与应收账款风险凸显

近期豪江智能（301320）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

豪江智能（301320）2025年三季报显示，公司实现营业总收入6.82亿元，同比增长14.71%，显示出一定的收入扩张能力。然而，归母净利润为1805.38万元，同比下降59.10%，扣非净利润为1212.2万元，同比下降66.44%，反映出盈利质量明显恶化。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.22亿元，同比增长7.38%；但归母净利润为-148.63万元，同比下滑107.85%；扣非净利润为-390.31万元，同比下滑128.19%，表明公司在当季已陷入亏损状态。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为23.7%，同比下降3.08个百分点；净利率为2.65%，同比大幅下降64.34%。盈利能力的显著下滑主要受成本控制压力和期间费用上升影响。

费用结构变化

销售费用、管理费用和财务费用合计为7780.34万元，三费占营收比例达11.41%，较上年同期上升38.47%。费用增速远超收入增速，成为压缩利润空间的重要因素。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.22亿元，较去年同期的3.08亿元减少60.23%，流动性压力加大。应收账款为2.55亿元，较去年同期的1.98亿元增长28.58%，回款效率值得关注。有息负债为1149.78万元，较去年同期的348.21万元增加230.20%，债务负担有所上升。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.43元，同比增长187.10%，显示经营活动现金生成能力有所改善。每股净资产为5.83元，同比增长0.31%；每股收益为0.1元，同比下降58.33%。

投资回报与风险提示

据财报分析工具显示，公司2024年度ROIC为3.68%，资本回报率偏低。历史中位数ROIC为18.45%，说明当前投资回报处于低位。此外，应收账款与利润之比高达543.97%，存在较大的坏账风险。同时，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为19.55%，短期偿债能力偏弱，需关注现金流持续性问题。

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